USD/JPYは156.00近辺で安定しており、低い祝日取引ボリュームが市場に影響を与えました。日本銀行の最近の利上げにもかかわらず、円は強さを増すことができず、介入を促すレベルに近づいています。 日本銀行は、金利を引き上げている唯一の中央銀行として際立っており、その金利を30年ぶりの高水準である0.75%に押し上げました。この通貨ペアは年初の安値からほぼ12%上昇し、2025年の終了時には介入を誘発するレベルに近づいています。

連邦準備制度の慎重なアプローチ

米国連邦準備制度の会議議事録は、インフレデータの改善に依存した利下げへの慎重なアプローチを示しています。しかし、米国のインフレデータの質についての懸念が続き、明確な利下げ期待を妨げています。 日本円の価値は日本銀行の政策と日本国債と米国債の利回り差によって影響を受けます。日本銀行が超緩和的な金融政策から距離を置くにつれ、円は米ドルとの間で変化するダイナミクスに直面しています。 安全資産通貨として、円は市場のストレス時に強化され、信頼性を求めるトレーダーに魅力的です。この特性は、不確実な期間におけるグローバル金融における円の地位を強化します。 2025年の終わりが近づく中、USD/JPYペアは156.00近辺で停滞していますが、この静かな市場は薄い祝日取引により欺瞞的です。主要な対立は、利下げを示唆する連邦準備制度と、現在利上げを積極的に行っている日本銀行の間に存在します。この対立する政策スタンスが、新年にはフル取引ボリュームが戻るとともに緊張を生む可能性があります。

潜在的な通貨介入

現在の水準は知られた危険ゾーンであるため、日本の当局による通貨介入に高い警戒を維持する必要があります。振り返ると、2022年と2024年に為替レートが類似のレベルを超えた際に、円を強化するためにドルを積極的に売却するのを目にしました。2026年初頭に158.00に向かう動きがあれば、再びそのようなイベントを引き起こす可能性があり、ペアは突然かつ急激に下落する可能性があります。 米国側では、連邦準備制度の利下げへの道は保証されておらず、政策立案者は最近のインフレ報告の質について懸念を抱いています。2025年11月のヘッドラインCPIが冷え込んだ一方で、先物市場は2026年3月までの利下げの確率がわずか40%であると予測しています。これは、トレーダーが連邦準備制度がすぐに政策緩和を開始するための信頼できるデータを十分に持っているとは考えていないことを示しています。 日本銀行が12月19日に30年ぶりの高水準である0.75%に利上げしたにもかかわらず、円は強さを得られずにいます。金利差が依然として支配的な要因であり、米国の実効連邦基金金利はまだ4.75%近辺にあります。この400ベーシスポイントのギャップは、円を借りてより高利回りのドルに投資するキャリートレードを非常に利益率が高く、逆転が難しいものにしています。 介入からの突然の動きの高リスクを考慮すると、USD/JPYの直接のロングポジションを保持することは危険です。リスクを管理するためにデリバティブの使用を検討すべきであり、オプションを購入することで定義された損失で方向性に賭ける方法を提供します。どちらの方向にも大きな価格変動から利益を得るストラドルのような戦略を使用することは、予想されるボラティリティの上昇を生かすために賢明であると考えられます。

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