GBP/USD ペアは 1.3460 で取引されており、0.30% 下落しています。これは、先週の 1.3535 に近い水準での上昇を維持できなかったことを示しています。この下落は、連邦公開市場委員会 (FOMC) の議事録発表の前に市場参加者の慎重な行動を示唆しています。 米ドルは安定した地位を保っており、ドルインデックスは約 98.10 で推移しています。市場は、今年の3回目の利下げ後の連邦準備制度理事会の今後の金融政策に関する洞察を熱心に待ち望んでいます。このため、フェデラルファンズの目標レンジは 3.50%-3.75% に設定されています。

予測と予想

予測では、政策金利は2026年までに3.4%程度になると示されています。これは追加の利下げが1回のみを意味しています。このにもかかわらず、市場のツールは2026年末までに少なくとも2回のさらなる利下げを予測しており、期待において顕著な乖離を示しています。 ポンドは主要通貨に対して強さを示しており、イングランド銀行の慎重な金融緩和アプローチによって支えられています。最近、イングランド銀行は政策金利を25ベーシスポイント引き下げて3.75%に設定しました。 英国では、11月のインフレ率が目標を上回る3.2%であり、これがイングランド銀行の慎重な政策決定を促しています。今後の英国経済に関する決定は、労働市場の動向とGDP成長に依存する可能性が高く、労働需要の低下が勢いに影響を与えるかもしれません。 GBP/USD が 1.3460 付近で躊躇している中、市場は明確なシグナルを待っている様子です。連邦準備制度理事会の議事録の発表は、現在の決定の不確実性を打破する次の主要な要因となる可能性があります。この一時的な停滞は、新年に何が来るかに備えて位置を調整する瞬間を与えています。

市場の緊張と機会

主要な緊張は、Fed のガイダンスと市場が期待するものとの間に存在しています。12月初めのFed 自身の予測では、2026年に利下げが1回のみとなる見込みですが、CME FedWatchツールでは、トレーダーが来年末までに少なくとも2回の利下げの70%以上の確率を見込んでいることを示しています。この意見の相違は機会を生み出し、今後の議事録が市場を一方に急速に調整する要因となる可能性があります。 この不確実性は、米ドルのボラティリティが2026年1月に大幅に増加することを示唆しています。中央銀行の乖離が起きた類似の期間を振り返ると、2021年末においてFedが利上げサイクルを開始する前など、データが新たに発表されると急激な価格変動が見られました。したがって、GBP/USD における大きな動きから利益を得ることができるオプション戦略を考慮すべきです。 一方で、イングランド銀行の慎重な姿勢はポンドにとってサポートとなる基盤を提供しています。2025年11月の最新のONSデータは、英国のインフレが3.2%と依然として高止まりしており、2%の目標を上回っていることを確認しています。これにより、イングランド銀行が積極的に利下げを行う能力が制限されます。この政策の違いは、Fedがイングランド銀行よりも緩和的であると予想されることから、引き続きGBPのUSDに対する強さを支持するでしょう。

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