洞察 
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経済的影響
シカゴPMIの12月の報告は43.5と恐れていたよりも良く、39.5の予測を大幅に上回りました。この数値は依然として製造業の収縮を示していますが、上方へのサプライズは経済の減速が私たちが考えていたほど深刻ではないかもしれないことを示唆しています。これにより、勢いを増していたハードランディングシナリオの再評価を促す可能性があります。 このデータポイントは、2025年第4四半期の文脈において特に注目に値します。この期間はGDP成長の鈍化と、11月に週に24万人を超える失業保険の請求があったことを示しています。市場はその弱さに基づいて、2026年初頭に積極的な連邦準備制度理事会の金利引き下げを織り込んでいました。製造業の報告がより強い場合でも、依然として収縮している場合、私たちはその期待を少し和らげるかもしれません。 株式デリバティブを取引している人にとって、これは短期的に下方保護を減らすサインかもしれません。1月の満期を持つS&P 500のアウトオブザマネーのプットをいくつか売ることは、プレミアムを得るための有効な戦略となる可能性があります。21前後を推移しているVIX指数は、このニュースを受けて下落する可能性が高く、第一四半期後半の長期的な保護の購入が安くなるでしょう。市場戦略の調整
2023年の減速を振り返ると、地域データが一時的に改善した後、下向きのトレンドに戻るといういくつかの誤ったスタートがありました。したがって、これは確認された反転ではなく、単なるデータポイントとして見るのが賢明です。新たな強気ポジションを2月または3月の安価なVIXコールでヘッジするのは、合理的なアプローチかもしれません。 金利市場では、これがフロントエンドの債券の若干の売りを引き起こし、利回りが少し上昇する可能性があります。トレーダーは3月の連邦準備制度理事会による50ベーシスポイントの引き下げに対する賭けを減らし、25ベーシスポイントの動きにより確固たる方向にシフトするかもしれません。これは、SOFR先物のポジションを調整することで、ややダウィッシュな経路を反映する形で表現される可能性があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
