USD/CADは1.3640から反発しましたが、1.3700を超えることができていません。原油価格のやや上昇がカナダドルをサポートしており、トレーダーは今後の連邦準備制度理事会（Fed）の会議議事録に注目しています。 先週、米ドルはカナダドルに対して1.3640近くの5ヶ月ぶりの安値から持ち直しましたが、上昇は1.3700以下で抑えられています。一方、Fedの12月の利下げと将来の利下げの可能性が市場の期待に影響を与え続けています。

Fed会議議事録と市場の期待

Fedの会議議事録は、メンバー間の多様な意見を示す可能性が高く、2026年までに予想される大規模な利下げの予測に影響を与えます。また、トランプ大統領が低利下げを支持する新しいFed議長を指名する予定です。 2025年には、米ドルはカナダドルに対して20%弱体化しており、これは経済の見通しの悪化とFedとカナダ銀行（BoC）間の金融政策の違いによるものです。カナダの主要な輸出品である原油は、地政学的緊張により価格がやや上昇し、過剰生産の懸念が和らいでいます。 カナダドルに影響を与える主な要因には、BoCの金利、原油価格、経済の健康、インフレ、貿易収支があります。金利が高いこと、原油価格の上昇、強い経済データはCADを強化する可能性がありますが、米国経済の健康と市場のセンチメントも役割を果たします。 USD/CADが1.3640以上に留まるのに苦労し、1.3700で失敗していることから、これはペアにとっての大きな下落トレンドの一時的な停滞と見られます。直近の焦点は、今日後ほど発表されるFedの会議議事録にあり、これが市場のハト派の期待を確認することになるかもしれません。最近のデータを考えると、強気のサプライズは考えにくいです。

米国経済データが将来の利下げに与える影響

これらの議事録は、2026年にさらなる利下げが来るという見方を裏付ける重要な内部論争を示すと考えています。この見方は、米国の最新の四半期GDPの予測値が予想を下回る1.2%の年率成長となったことによって支持されています。この経済の軟化した状況は、Fedに政策緩和を続ける十分な理由を与えています。 トランプ大統領から新しいFed議長に対して積極的な利下げを支持するように求める政治的圧力は、米ドルに対して長期的な重しを加える主要な要因です。この不確実性により、新年に向けて持続的なドルの強さを構築するのは困難になります。トレーダーは、1.3700に向かういかなる反発も、さらに下落するためにポジショニングする機会として見ておくべきです。 その一方で、カナダドルは比較的強い位置にあります。カナダの11月のインフレデータは2.9%となり、現時点ではカナダ銀行が利下げを考えることを妨げています。ハト派のFedと安定したBoCの間の政策の乖離は、USD/CADの弱さの主な要因となっています。 カナダドルを支える要因は原油価格にもあり、WTI原油は$85以上で堅調に推移しています。ロシアとイランに関連する制裁が2026年の世界供給予測を制限しており、原油価格にしっかりとした底を形成しています。カナダの主要な輸出品である強い原油はカナダ経済およびその通貨にとって直接的なプラス材料です。 米ドルが2025年にカナダドルに対してすでに20%近く下落していることを考えると、最も抵抗の少ない道は依然として下向きであるように見えます。トレーダーは、USD/CADのプットオプションを購入することや反発時の先物を売ることなど、これから利益を得る戦略を検討すべきです。下方向で注目すべき次の重要なレベルは、最近の1.3640の安値を破ることです。

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