洞察 
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経済成長と金利の期待
BoEは、英国のGDPが第3四半期に0.1%増加したことから、ほぼ横ばいの成長を予測しています。一方、米ドルは若干反発しており、来年のFRBの迅速な緩和サイクルへの期待感があります。CME FedWatchツールによると、少なくとも50ベーシスポイントの累積金利引き下げの可能性は70%とされています。 FRBの予測は、2026年までの金利の引き下げは限定的であり、フェデラルファンド金利は約3.4%であることを示しており、市場期待とは対照的です。トランプ大統領の低金利を支持する発言が、アメリカの金融政策に対する憶測を高めており、今後のFOMC議事録の公開に注目が集まっています。 イギリスポンドのさまざまな通貨に対するパーセンテージ変化は、ニュージーランドドルに対して最も強かったことを示しています。異なる金融政策の進行
新年を迎えるにあたって、主要な関心事はイングランド銀行と連邦準備制度の異なる進路です。GBP/USDが薄い祝祭取引の中で1.3490周辺で推移する中、この乖離は今後数週間のうちに機会を生むと考えられます。鍵は、金利の引き下げ期待に圧迫されているドルに対して、ポンドが強くなる可能性にポジショニングすることです。 ビジネス上の注意を要するBoEの姿勢は、インフレが3.2%に緩和しているとはいえ、依然として目標を上回っていることから正当化されています。我々は2022-2023年のインフレショックを記憶しており、その記憶がBoEを段階的な対応に駆り立てています。これは、最近の五対四の票決で金利を引き下げたことからも明らかです。この緩やかなペースの緩和は、特にONSによる最近の賃金成長が5.7%で続いているため、ポンドを下支えするものとなるでしょう。 一方、マーケットは2026年のFRBの金利引き下げを積極的に織り込んでおり、少なくとも50ベーシスポイントの緩和を期待しています。この感情は、FRB自身の予測がはるかに浅い切り下げサイクルを示しているにもかかわらず続いています。この市場の期待と公式の指針との緊張関係は、特に2025年11月にFRBの好まれるインフレーション指標であるコアPCEが年率2.8%に下落した後、ドルにとっては弱点となっています。 要点が点在するこの設計を考慮すると、USDに対してGBPの強さを利用する戦略を考えるべきです。2026年1月末または2月のGBP/USDコールオプションやコールスプレッドを購入することは、1.3500を超える可能性のあるブレイクアウトをプレイするための効果的な方法かもしれません。この休日期間中に想定されるボラティリティは比較的低いため、オプションは新年の最初の重要なデータリリースの前に魅力的なツールとなるでしょう。 即座のきっかけは、今週火曜日に公開されるFOMC議事録であり、政策立案者の間でのタカ派からの変更の兆しを注意深く観察する必要があります。我々は、市場の積極的な金利引き下げ価格設定をFRBの公式のドットプロットの上で検証するような議論を探すべきです。これに続いて、1月中旬の最初の米国および英国のインフレ報告は、現在の政策の乖離の物語を確認または挑戦する上で重要になるでしょう。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
