洞察 
VT 
要点
- 銀は、初めて1オンスあたり80ドルを超えて急落した。
- ドル指数は97.953近くにあり、年間で9.7%下落している。
貴金属は月曜日に急激な価格変動を見せ、トレーダーのポジショニングが薄い年末流動性と衝突した。
銀は初めて1オンスあたり80ドルのマークを超えて急激に下落し、プラチナとパラジウムも最高値に達した後に下落した。
金はほぼ1%下落したが、今年の高値を繰り返し突破したため、記録的な領域に近い状態が続いている。
この動きは、連邦準備制度が来年金利を引き下げるとの期待から強気の上昇を受けてのものであり、これによりドルが弱まり、トレーダーはハードアセットに向かう動きを見せている。
研究デスクの専門家は、貴金属が金利引き下げの追い風と世界的なリスクへのヘッジから得られていることに注目している。
彼らは、特に銀における年末のほぼ垂直な上昇がボラティリティのリスクを高めていると警告しており、短期的な動きはファンダメンタルズよりも技術的要因やポジショニングによって左右される可能性が高いと述べている。
ドルの弱さが金属を支える
米ドルはほぼ3ヶ月で最も低い水準にとどまり、ドル建ての商品に対する基礎的なサポートを維持している。ドル指数は0.08%下落して97.953に達し、2017年以来最も急激な9.7%の年間下落となる見込みである。
市場は、中央銀行が最新のガイダンスで一度の金利引き下げしか予測していないにもかかわらず、少なくとも来年は2回の金利引き下げを織り込んでいる。
この公式予測と市場の価格設定とのギャップがドルに圧力をかけ、貴金属への需要を刺激している。
火曜日に予定されている連邦準備制度の会議議事録は、リスクのバランスと今後の緩和のタイミングに関する内部の議論の手がかりを探るために注意深く観察される。
新年には労働市場データが注目され、非農業部門雇用者数が金利に対する期待を形作る重要な役割を果たすと予測されている。
構造的支えは後退しても残る
短期的なボラティリティが増加しているが、貴金属に対する広範な背景は依然として支持的な状態である。供給の懸念も、特に銀においてラリーを助長している。
この環境は、後退が持続的な反転を引き起こすのではなく、長期投資家を惹きつける可能性が高いことを示唆している。
テクニカル分析
銀は、数週間で60ドル以下から77ドルを超えるまでの急激でほぼ垂直のラリーの後に後退している。
今日の急激な下落にもかかわらず、上昇トレンドは崩れておらず、全ての移動平均（5、10、30 MA）の急な上昇傾斜に支えられている。
しかし、MACDは非常に拡張されており、過剰買いシグナルを示している。ヒストグラムは依然として緑色であるが、広がるギャップは疲労感が出始めていることを示唆している。次の上昇に向けて冷却期間や統合が必要となる可能性が高い。
ボラティリティが支配する中の慎重な見通し
銀の急激な反転は、ポジショニングのひずみが低流動性と出会うことでさらなるボラティリティのリスクを強調している。金はドルの弱さと地政学的ヘッジから支持を受け続ける可能性があるが、短期的には記録的な高値を受けて後退が予想される。
広範な市場の方向性は、連邦準備制度のコミュニケーションと2026年初頭の労働データに依存し、金利期待が通貨と商品双方を引き続き駆動することになる。
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