洞察 
VT 
要点
- USDJPYは155を下回り、BOJが金利を0.75%に引き上げた後、円は週次利益のために位置付けられました。
- 東京のインフレは12月に2%に緩和されましたが、工業生産は前年同月比で2.1%減少しました。
日本円は金曜日に1ドル155円を超え、強固な週次利益を確保しました。トレーダーは、近い将来のインフレデータの軟化よりも、日本銀行の緊縮路線に焦点を当て続けました。
USDJPYは約156.32で取引されましたが、全体的なトーンは、政策正常化が維持されるという自信の高まりを反映していました。
この動きは、東京の年間インフレ率が12月に2%に緩和されたにもかかわらず、1年以上の低水準を記録しました。緩和は食品およびエネルギー価格の低下を反映していましたが、さらなる金利引き上げの期待を変えることはありませんでした。
東京のインフレは依然として政策見通しに影響を与える
東京のインフレは全国的な価格動向の先行指標と見なされており、政策立案者にとって重要な意味を持ちます。2%の緩和は一部の冷却を示唆しましたが、インフレはBOJの目標と一致していると言えます。
市場は最新の数値を反転ではなく一時的なものであると見ているようです。トレーダーは、BOJが月ごとの変動よりも広範なインフレ動向を優先すると引き続き期待しています。
BOJの金利引き上げが強気な期待を支える
先週、日本銀行は政策金利を0.75%に引き上げました。これは1995年以来の最高水準です。
総裁の上田和夫氏は、インフレ傾向が続く場合には中央銀行が再度金利を引き上げるとの期待を強化しました。
将来の引き上げのペースや限度は明示されず、マーケットは今後のデータに注意を払っています。
この姿勢は円を支えており、他の主要中央銀行が緩和に傾いている一方で、政策のギャップは円への資金移動の主要因となっています。
混在する経済データが上昇モメンタムを制限する
日本の最新の活動データは混在した状況を示しています。11月の工業生産は前年同月比で2.1%減少し、製造業の持続的な弱さを浮き彫りにしました。
対照的に、小売売上高は1%増加し、家庭の支出は加速するのではなく安定していることを示唆しています。
失業率は11月に2.6%で横ばいとなり、労働市場の引き締まりが続いていることを示しています。この安定性は、BOJのインフレ見通しの中心となる賃金成長期待を支えています。
テクニカル分析
USDJPYは最近の高値近くで高止まりしていますが、157.88の抵抗ゾーンを突破するのに苦労しています。
価格動向はピークのすぐ下で統合しており、5日、10日、30日移動平均は平坦になっており、一時的な停止または軽い修正の可能性を示唆しています。
MACDモメンタムは減速しており、ヒストグラムはゼロライン近くに留まっています。以前の強気のクロスオーバーはやや薄れており、新たな動因が出ない限り、ペアは短期的にレンジ内での価格動向を示すかもしれません。
政策の多様性が資金フローを促す中、慎重な見通し
円は、ヘッダーインフレが軟化しても市場がさらなるBOJの利上げを見込んでいる場合には支持を保持するかもしれません。しかし、弱い工業データは積極的な価値上昇を制限する可能性があります。
短期的には、USDJPYは155.00から158.00の広範囲で取引される可能性があり、方向性は単一のデータリリースよりもインフレ動向やBOJのコミュニケーションによって形成されるでしょう。
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