銀は連続して4日間上昇し、連邦準備制度の金融緩和への期待が背景にあります。強い米国経済データにもかかわらず、中期的な利下げの見込みは銀を支え、現在の取引価格は72.05ドルで、0.70%上昇しています。 連邦準備制度の政策期待は依然として主要な要素であり、2026年までに累積利下げの可能性は70%以上と見込まれています。この見通しは公式の予測とは対照的であり、制限された利下げを示唆しているものの、銀のような無利回り資産をサポートしています。 2023年第3四半期の米国GDP成長率は前年同期比で4.3%と堅調でしたが、中期的なインフレ緩和と金融緩和のシグナルに焦点が当てられています。銀は安全資産としての利点があり、地政学的な不確実性や弱い米ドルが需要を助けています。 銀は金よりも人気は劣りますが、多様化とインフレに対するヘッジを提供します。投資家は物理的に銀を取得するか、上場投資信託を通じて取得することができます。銀の価格は、金利、米ドルの動向、産業需要、および金の動きに影響されます。 電子機器や太陽エネルギーなどの産業部門は銀の価格に大きな影響を与えます。金/銀比率は相対的な評価を測るのに役立ち、高い比率は銀の過小評価や金の過大評価を示す場合があります。逆に低い比率はその反対を示唆するかもしれません。 銀は今週72.71ドルという新たな最高値を突破し、上昇の勢いは明らかです。連続する4日間の上昇は、新年に向けて貴金属への強い需要を示しています。主なドライバーは市場が2026年の連邦準備制度の利下げを予想していることです。 市場は、連邦準備制度が高い金利を維持すると予測しているにもかかわらず、少なくとも2回の利下げを織り込んでいると見えます。この乖離は最近のデータによってサポートされており、2025年11月の非農業部門雇用者数の報告は雇用増加が160,000人に減速していることを示し、経済が連邦準備制度が行動を起こすほどに冷却しているという憶測を煽ります。ドル指数（DXY）も最近99.00の水準を下回り、ドル建て資産にとって追い風となっています。 このトレンドに乗りたいトレーダーは、2026年2月および3月の満期に向けて75ドルまたは80ドルの行使価格を持つコールオプションを購入することで、さらなる上昇をキャッチできる可能性があります。明確な強気のセンチメントは、連邦準備制度が新年初の会合で緩和的な意図を示した場合、これらのレベルがますます実現可能であることを示唆しています。この戦略は進行中の上昇に対するレバレッジのあるエクスポージャーを提供します。 しかし、暗示的なボラティリティが現在高いため、オプションは高くつきます。代替策として、特定のレベル以上に価格が留まることを前提とし、高いボラティリティから利益を得るブル・プットスプレッドを売ることが挙げられます。これは、上昇が統合される可能性があると考えるけれども、依然として銀の方向性について基本的には強気である人にとって、より慎重なアプローチとなります。 連邦準備制度のセンチメントの逆転にも注意が必要であり、市場の利下げに対する積極的な価格設定がリスクを生んでいます。保護的なプットを購入するか、プットデビットスプレッドを構築することで、長期ポジションに対して急なタカ派のサプライズからヘッジできます。市場の期待と連邦準備制度のドットプロットとの間の乖離は、この上昇への最大のリスクとなります。 金/銀比率は引き続き急激に減少しており、今月は2025年初頭の60以上の平均からほぼ48まで下落しました。これは投機的な関心が銀により積極的に流れていることを示し、2020年末の急速な市場回復時に見られた動態です。トレーダーは、この比率が底を打つ兆しを見守り、銀のパフォーマンスが疲弊に近づいている初期指標として活用することができるでしょう。

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