EUR/GBPのクロスは0.8750を下回り、5日連続で約0.8725で取引されています。この動きは、イングランド銀行（BoE）が基準金利を0.25ポイント引き下げて3.75%としたことに続くもので、これは8月以来初めての引き下げです。引き下げにもかかわらず、BoEは今後の金利引き下げはインフレの懸念から最小限にとどまるとの見解を示しています。 マネーマーケットは、BoEが今年前半に少なくとももう1回の引き下げを実行する可能性があると予測しており、年末までにもう1回の引き下げの可能性はほぼ50%とされています。市場は2026年にはBoEからの段階的な緩和が期待されており、これが短期的にはポンドをユーロに対して支えることになると考えられています。

欧州中央銀行の決定

欧州中央銀行（ECB）は、最近の会議で主要金利を不変に保つ決定を下しました。これは金利を一定に保つ4回目の会議であり、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は柔軟な選択肢を維持する用意があることを強調しました。市場の予測では、2026年2月にECBが金利を引き下げる可能性は10%未満とされています。ECBの金利サイクルの安定がユーロの減価を和らげる可能性があります。 イングランド銀行の緩やかな金利引き下げのシグナルを考慮すると、ポンドはユーロに対して引き続き強含むと見られます。EUR/GBPのクロスは0.8750を下回っており、この下落の勢いは新年にかけて続く可能性が高いです。慎重に緩和するBoEと安定したECBの間の政策の乖離が、この動きの主な要因となっています。 この見解は2025年12月末の最新データによって裏付けられています。イギリスの国家統計局は、2025年11月のインフレ（CPI）が持続的に2.9%であると報告しており、これは銀行の2%の目標を大きく上回っており、ベイリー総裁の慎重な姿勢を正当化しています。このことは、2026年において市場が1回または2回のゆっくりとした金利引き下げを見込むことを信頼できるものとし、ポンドを支持しています。 一方、ユーロ圏の2025年12月の速報調和消費者物価指数は2.5%で目標を上回っています。このことはECBが金利を保持する現在の決定を支持しますが、2025年第3四半期のGDPがわずか0.1%であるユーロ圏の経済パフォーマンスの弱さはリスクを生じています。市場は2026年2月にECBが金利を引き下げる可能性を10%未満と見込んでおり、これは低く、活動が停滞すれば調整される可能性があります。

デリバティブ取引者への影響

デリバティブ取引者にとって、この環境はEUR/GBPでの継続的な下落またはレンジ内の価格動作から利益を得る戦略を支持します。クロスが0.8750を下回っているため、2026年1月および2月の満期でストライクプライスが0.8800以上のアウトオブザマネーコールオプションを売ることはプレミアムを集める効果的な方法となることが考えられます。1か月のインプライドボラティリティが約5.2%に低下しているため、これらの戦略が魅力的です。 ただし、長期的なボラティリティが高まっていることに注意する必要があります。6か月のインプライドボラティリティは6.5%に達しつつあり、これは2026年後半の中央銀行の進路についての不確実性を示唆しています。したがって、トレーダーは、イギリスの経済データがユーロ圏を上回る場合、ペアの大幅な下落から保護するために、安価な長期のプットオプションを購入することを検討するかもしれません。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設