AUD/JPYは104.72に達した後、104.50に後退しました。これは2024年7月以来の最高値でした。この下落は、日本の当局による介入の可能性に対して日本円が強くなったことによるものでした。 日本の財務大臣である片山さつき氏は、過度の円の変動を管理する自由があると述べました。日本の当局者は為替レートのボラティリティに対する措置を検討しており、日銀は経済予測が実現すれば金利の引き上げを検討していることを示しました。

オーストラリアドルの見通し

オーストラリアドルは、オーストラリア準備銀行の現在の政策の制約に対する信頼が低下している中で、力を取り戻す可能性があります。オーストラリアのインフレ率は2025年10月に3.8%に上昇し、2-3%の目標を上回り、2026年2月の金利引き上げの可能性を示唆しています。 日本銀行（BoJ）は、日本の中央銀行であり、2%程度のインフレ目標を持ち、価格の安定を目指しています。2013年に経済刺激のために超緩和的な金融政策を採用し、2016年までにマイナス金利と債券利回りの制御を導入しました。 他の銀行との政策の乖離が円安を招きましたが、2024年にはBoJがスタンスを解消したことでわずかに反発しました。世界のエネルギー価格や賃金の上昇によるインフレ圧力がBoJの政策転換に影響を与えました。

AUD JPY市場の駆け引き

現在、AUD/JPYでは明確な駆け引きが見られ、2024年中頃以来の最高点に達した後、104.50付近で停滞しています。オーストラリアドルを押し上げる基本的な要因は依然強いですが、日本の当局者が円を支えるために介入するリスクが、当面の間上昇を抑制しています。この緊張は、今後数週間のデリバティブ取引に理想的な環境を作り出しています。 より強いオーストラリアドルへの期待は新年に向けて高まっており、ロングポジションが魅力的になっています。先週発表された最近のデータでは、オーストラリアの11月CPIは3.9%を維持しており、インフレがまだ制御下にないことを強化しています。その結果、オーバーナイトインデックススワップは、2026年2月のオーストラリア準備銀行による25ベーシスポイントの金利引き上げの可能性が85%であることを示しています。 一方で、日本当局による介入の脅威は重要であり、過小評価すべきではありません。2022年末に、当局が円を支えるために9兆円以上を費やした大規模な介入を思い出します。現在の当局者からの言葉による警告は、円の弱さに対する彼らの耐性が再び薄れていることを示唆しており、AUD/JPYの急激で突然の下落のリスクを生んでいます。 これらの相反する力を考慮すると、トレーダーはボラティリティの購入を検討すべきです。静かなホリデー取引は、価格の振れ幅を誇張する可能性があります。1か月のAUD/JPYオプションのインプライド・ボラティリティはすでに12.5%に上昇しており、先月の10%から上昇しています。これは市場がより大きな動きを織り込んでいることを示唆しています。ロングストラドルまたはストラングルは、1月に向けてどちらの方向にでもブレイクアウトから利益を得るための効果的な戦略になる可能性があります。 このペアに対して強気のバイアスを維持したい場合、ロングサイドのエクスポージャーは明確なリスクで構築されるべきです。コールオプションやブルコールスプレッドを活用することで、2026年2月のRBA会合に向けたさらなる上昇への参加が可能です。このアプローチは、金利引き上げからの潜在的な利益を捉えつつ、日本当局が決定的に行動する場合の潜在的な損失を制限します。

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