米ドル指数（DXY）は3日連続で下落トレンドを続けており、水曜日のアジア時間に約97.80で10月初め以来の最低点に達しました。日中で0.10%以上の下落を経験しており、アメリカ連邦準備制度（FRB）からのハト派政策の期待により、さらなる下落の見込みがあります。 米国の経済成長は、7月から9月までの期間で年率4.3%と報告されており、前四半期の3.8%よりも強い数字ですが、市場のセンチメントはソフトなインフレと冷却する労働市場により、2026年のFRBの利下げの可能性に注目されています。ドナルド・トランプ大統領が、将来のFRB議長に対して強い経済パフォーマンスの中でも金利を引き下げることを求める姿勢は、不確実性を加えています。 現在の市場状況は、米ドルが主要通貨に対してのパーセント変化を反映しており、今週はより弱いパフォーマンスを示しています。米ドルはユーロに対して0.64%、ポンドに対して1.02%、オーストラリアドルに対して1.77%下落しています。この通貨の動きは、さまざまなマクロ経済要因に影響を受けた複雑な取引環境を示しています。市場の観察者たちは、さらなる手がかりを得るために米国の週間新規失業保険申請のデータを待っています。 米ドル指数が98.00の重要なレベルを下回っており、弱気トレンドが新年に入っても続く可能性を示しています。トレーダーにとって、この弱さはドルに対するショートポジションの開始を示唆しています。これはDXYのプットオプションを購入することや、指数に連動した先物契約を売買することを含む可能性があります。 市場は将来の利下げを強く織り込んでおり、CMEのFedWatchツールでは2026年の第1四半期末までに利下げの可能性が80%以上であると示されています。この確信は2025年Q3のGDP成長率が4.3%と強かったにもかかわらず、最近のインフレ数字が冷え込んでおり、最新のコアPCEの11月の数値が2.9%に下がったことから生じています。これにより、FRBは強い成長数字にもかかわらず政策を緩和する正当性を得ています。 さらに、労働市場が減速の兆しを見せており、これはFRBにとって重要な要素となっています。2025年11月の非農業部門雇用者数（Non-Farm Payrolls）報告では、雇用の増加が155,000に moderatingし、継続的な失業保険申請が過去2カ月でゆっくりと増加しています。このデータはよりハト派のFRBの根拠を強固にしており、ドルをロングポジションとすることは魅力的ではありません。 金利を引き下げることにコミットしたFRB議長への政治的圧力は、通貨にさらなる下向きの圧力を加えています。これにより、中央銀行の独立性についての不確実性が生じ、緩和的な金融政策が長引くという市場の期待感を強化しています。このような環境ではドルに対して強気のケースを築くことが難しくなります。 通貨ペアを見てみると、ドルはオーストラリアドルやニュージーランドドルのような商品関連通貨に対して最も弱いです。デリバティブ戦略は、AUD/USDやNZD/USDに対するコールオプションを購入してこの乖離を利用することに焦点を当てることができます。これらの通貨は、米国の金利が低下すると市場が予想する際に利益を得ることが多いです。 歴史的に見ると、2019年にはFRBが金利の引き上げから引き下げに転じた際に類似した状況が見られ、ドル指数が数四半期にわたって下落しました。現在の状況は、2026年に向けて同様のパターンが浮上していることを示唆しています。これは、現在のドルの弱さがより持続的な下落の始まりかもしれないというアイデアを強化しています。 しかし、年末の休暇期間に伴い注意が必要です。市場の流動性は通常非常に薄く、少ないニュースで誇張された価格変動を引き起こす可能性があります。したがって、リスクを管理するために小さなポジションサイズまたはリスク定義オプションスプレッドを使用することは、取引ボリュームが1月に通常に戻るまでの賢明なアプローチです。

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