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    3日連続で下落、USD/CADが5か月ぶりの安値に低下し、利下げ期待が高まったでした。

    by VT Markets
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    Dec 24, 2025
    USD/CADは水曜日に5ヶ月ぶりの低水準1.3675に達しました。これは、2026年に2回の連邦準備制度金利引き下げが期待される中、米ドルが弱含んだためです。カナダの経済は回復の兆しを見せ、11月に0.1%の成長を記録し、10月には0.3%の縮小がありました。 USD/CADの下落は3営業日連続で続き、アジア市場の取引時間帯で圧力を受けました。米国の第3四半期の急速な経済成長にもかかわらず、低金利を求める声があり、慎重な見方がさらに強まりました。 ホワイトハウスのコメントは、連邦準備制度が金利を十分に迅速に引き下げていないことを示唆しました。米国のGDPの予備データは、期待を上回る4.3%の成長を示しました。 米国のコアPCE価格指数は2.9%上昇し、GDP価格指数も3.7%上昇しました。アナリストは、強いGDPの数字が経済の健康を反映していない可能性があることに注意を促しています。成長は主に医療支出と在庫削減によるものでした。 カナダのGDP推計は11月に0.1%のわずかな増加を示し、成長に対する懸念を和らげました。カナダ銀行はオーバーナイト金利を2.25%のまま維持し、さらなる引き下げではなく一時停止を示唆し、カナダドルを支持しています。 USD/CADが重要な1.3700の水準を下回ったことで、2026年前半に向けてカナダドルが強くなる傾向が見られます。市場は、連邦準備制度が金利を引き下げる一方で、カナダ銀行は安定を保つという政策の乖離をますます織り込んでいます。この状況は、米ドルの反発を売ることが主流の戦略となることを示唆しています。 我々は、市場が強い米国の第3四半期のGDP数字を見過ごし、今後の弱さに焦点を当てていると考えています。2025年末に9百万件を下回る職業開口数の減少が、連邦準備制度が政策を緩和する余地を持つことを示唆しています。この物語は、持続可能性に欠ける要因に基づく成長数字を覆い隠すのに十分強いものです。 一方で、カナダ経済は堅調を示しており、11月のわずかな成長で技術的なリセッションを回避しています。ウェスト・テキサス・インターミディエイトの原油価格が第4四半期を通じて75ドル以上の強固な床を維持していることと相まって、カナダドルの基盤はしっかりしています。カナダ銀行の現在の金利2.25%は相対的に魅力的に見えます。 要点 – 米ドルの弱さからUSD/CADが5ヶ月ぶりの低水準に – カナダ経済は11月に0.1%成長 – 連邦準備制度は金利引き下げ期待が高まる – カナダドルは強含みの傾向 – 原油価格の堅調さがカナダ経済を支える 今後は、1月の米国の雇用・インフレ報告に注目する必要があります。これらの数字が米国経済のさらなる減速を確認すれば、連邦準備制度の金利引き下げの期待が強まり、USD/CADはさらに下落する可能性があります。カナダでの持続的なインフレの兆候は、我々の見解をさらに支持することになるでしょう。

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