10月に、アメリカの産業生産は0.1%減少しました。このパフォーマンスは予想を下回り、アナリストは0.1%の上昇を予測していました。 ダウ・ジョーンズ工業平均は祝日の楽観ムードの中で80ポイント上昇しました。一方、カナダドルは火曜日に5か月ぶりの高値に達しました。 金は、アメリカドルの弱さにより$4,497に達し、その後、楽観的なアメリカのGDPレポートが発表されると価格の変動が見られました。同様に、シルバーは安全資産需要とアメリカ連邦準備制度理事会による政策緩和への期待の中で71ドルを超えて上昇しました。 アメリカ経済は第3四半期に年率4.3%成長し、アナリストの3.3%の予想を上回りました。この予想を上回る成長は通貨市場に影響を与え、GBP/USDなどのペアが1.3500を下回ることになりました。 暗号通貨はリスクオフのセンチメントの中で下落し、ビットコインは87,000ドル以上のサポートを維持しました。イーサリアムやリップルのようなアルトコインは売り圧力を受け、市場の下落に寄与しました。 ドージコインのデリバティブ市場は低いオープンインタレストと資金調達率のために影響を受けました。これは、暗号市場に影響を与える広範なリスクオフのダイナミクスを反映しています。 現在の休暇取引のボリュームが薄くなる中で、株式市場の楽観主義には慎重になる必要があります。10月の産業生産の予想外の減少を示す最近のレポートは、好意的な感情が見られる今でも潜在的な経済の低下を示唆しています。このようなハードデータと市場のムードの不一致は、しばしばボラティリティを生み出します。 年末に向けて市場を動かす主な要因は、連邦準備制度の緩和への賭けであり、これはアメリカドルを弱めています。これは新しい展開ではなく、2023年後半に連邦準備制度から最初に見られたダビッシュな政策シフトの結果です。2025年11月の最近のCME FedWatchツールのデータに基づいて、マーケットは2026年3月までに利下げの80%以上の可能性を織り込んでおり、このドルの軟化を助長しています。 この環境は、貴金属のロングトレードを魅力的にしています。金が$4,500に向かう推進は、2023年12月に$2,100の重要な抵抗を突破した後のラリーの驚くべき延長です。また、金および銀のETFに対するコールオプションを利用してこのモメンタムに乗ることができます。これらの安全資産への需要は、ドルの価値が低下していることに直接対応しています。 一方、弱い産業生産の数字は、2024年のISM PMIデータ全体で見られた製造業の低下を確認するものです。これは、XLIのような産業セクターETFに対する保護的なプットを購入することが、製造業による低下に対して賢明なヘッジとなり得ることを示唆しています。強い第3四半期のGDPとこの弱い産業データとの対比は、重要な警告サインです。 カナダドルの強さは、そのアメリカの対抗通貨に対する魅力的なペアトレードの機会を提供します。カナダ銀行の注意深く楽観的なトーンは、連邦準備制度からの利下げに対する市場の期待と対照的です。この乖離は、CADをロングしUSDをショートすることで利益を得るポジションを可能にするかもしれません。 最終的に、相反する経済シグナルは、ボラティリティの上昇に最適な環境を作り出します。CBOEボラティリティ指数（VIX）は比較的抑制されており、最近の数年では第4四半期に約17の平均を示していますが、現在の不確実性は急上昇する可能性を示唆しています。VIXのコールオプションや先物を購入することは、2026年に向かう中で市場の不安定性が増すことに対応する直接的な方法です。

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