米国の民間部門雇用は増加し、12月6日までの4週間で平均11,500件の仕事が追加されたとADP全国雇用報告は述べています。前週の17,500件から雇用増加は減少しましたが、採用は3週連続で好調に推移しました。 米ドルは主要通貨に対して弱含んでおり、特にニュージーランドドルに対しては0.81%の減少を示しています。他の通貨に対するパーセンテージ変化には、日本円に対して0.62%の下落、カナダドルに対して0.65%の減少が含まれています。

米ドル指数

米ドル指数は97.90で、市場は米国の第3四半期GDPの予備見積もりを待ちながら圧力がかかっています。労働市場の状況は通貨の評価に大きな影響を与え、消費者支出や経済成長に影響を及ぼします。 賃金の成長は重要な経済要因であり、消費者支出やインフレに影響を与え、金融政策を形成します。中央銀行は賃金の成長を注意深く監視しており、インフレ管理と経済の安定を維持するためのより広範なコミットメントの一環です。 中央銀行は労働市場の状況を異なって評価します。米国連邦準備制度は雇用と物価安定の二重の使命を持つのに対し、欧州中央銀行はインフレ制御に焦点を合わせています。特異な使命にもかかわらず、労働市場の状況は政策立案者が経済の健全性を評価する際の指針となります。 最新の雇用の数字は、年末に近づくにつれ採用が鈍化していることを示しています。米国の民間部門は引き続き雇用が増えていますが、11,500件の4週間平均は以前の期間からの顕著な減少です。この冷え込む労働市場は、2026年に向けて経済が勢いを失っている重要なサインです。

通貨市場に反映された経済の減速

この経済の減速は通貨市場に反映されており、米ドルはほぼ全ての主要通貨に対して弱含んでいます。米ドル指数は97.90付近で推移しており、これは2024年中頃に見られた安値に挑戦するレベルです。これは、トレーダーがより弱い経済データと慎重な連邦準備制度を期待してドルを売っていることを示唆しています。 この見解の正当性は最近のインフレデータによって強化されています。2025年11月のコアPCE価格指数は2.2%で、連邦準備制度の目標をわずかに超えています。2022年と2023年の戦いの後、インフレが主に管理下にある中、中央銀行の焦点は引き締め政策から離れつつあります。これは、経済活動が引き続き鈍化する場合に緩和を検討する余地を連邦準備制度に与えています。 その結果、市場は将来の利下げを積極的に織り込んでいます。デリバティブ価格を見てみると、CME FedWatchツールは、2026年3月のFOMC会議までに利下げの確率が60%以上であることを示しています。この期待は、ユーロや日本円に対するドルの現在の弱さの主な要因となっています。 今後数週間、トレーダーは、特に第3四半期のGDP発表を前にして引き続きドルの弱さに備えてポジションを取ることを検討すべきです。EUR/USDのコールスプレッドを購入する、またはUSD/JPYのプットスプレッドを購入するようなオプション戦略は、このトレンドをプレイするためのリスクを定義した方法を提供する可能性があります。GDP発表を前にした高い暗示ボラティリティは、短期的な価格変動をトレードしようとする人に機会を提供するかもしれません。 この市場の設定は、2023年末に見られた、トレーダーが2024年の連邦準備制度の政策転換を予想し始めた時期と非常に似ていると感じられます。今後のデータがこの冷え込むトレンドを確認するかどうかを注視することが鍵となります。このことは市場のハト派的な期待を裏付けることになるでしょう。弱いドルのトレンドは、データが鈍化する米国経済を示す限り持続する可能性があります。

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