日本の首相高市早苗は、国の負債水準が高いままであることに言及しました。2026年度予算に向けた新しい国債の発行を減少させる可能性があります。 日本銀行は、2%のインフレ目標を一貫して達成することを目指して金利を引き上げました。この決定はUSD/JPYレートに影響を及ぼし、0.59%下落し156.07となりました。 日本円は、日本銀行の政策や日本と米国の間の債券利回りの違いなど、さまざまな要因に大きく影響されます。2013年から2024年までの日本銀行の超緩和的な金融政策は、他の主要通貨に対して円が値下がりする原因となりました。 米国連邦準備制度といった中央銀行との政策の乖離は、債券利回りのギャップを拡大させました。最近の金融政策の調整は、このギャップを狭めつつあり、円と米ドルの関係に影響を与えています。 リスク感情も円の価値に影響を与える要素であり、安全資産として見なされています。金融ストレスが高まる時期には、トレーダーはリスクの高い通貨に比べて安定性があるとされる円に投資する傾向があります。 日本の国債および債券発行の削減についてのコメントは、金融政策環境が引き締まるという見解を裏付けています。この財政責任と最近の中央銀行の行動は、円の強化に向けた強いシグナルを提供します。私たちは、ホリデーシーズンおよび新年に向けて、USD/JPYペアのさらなる下落に向けてポジショニングすべきです。 日本銀行の金利引き上げは、持続的なインフレに対抗するための必要なステップとして明確に位置付けられています。2025年11月のコアCPIは2.8%で、ボード高市の2%目標を上回るのは六ヶ月連続でした。この持続的な価格圧力は、2026年第1四半期にさらなる政策の正常化が進む可能性を示唆しており、それは円を支えることになります。 この財政規律は、10年物日本国債の利回りが1.15%、数年ぶりの高水準に上昇する中で、条件を引き締めています。一方、米国の10年物財務省証券は2026年に連邦準備制度が緩和するとの市場期待から3.95%に軟化しています。2022年から2024年にかけて劇的に広がった金利差は、現在しっかりと逆転し、円に対する米ドルの主要な支援要因が取り除かれています。 要点： – USD/JPYの下落トレンドに注目したデリバティブ戦略が必要です。 – ペアのプットオプションを購入することで、リスクを定義しつつ価格下落から利益を得る手段を提供します。 – 未行使のコールスプレッドを売ることも、プレミアムを獲得しながらペアの上昇が制限されたと賭ける別の有効な戦略です。 市場がまだこの取引で過度に混雑していないことも留意すべき点です。最近の投資者の約束に関するレポートでは、大規模な投機家が円のネットショートポジションを大幅に減少させている一方で、主要なネットロングポジションをまだ構築していないことが示されています。これは、この政策のストーリーが市場の共通認識になるにつれて、円により多くの資本が流入する余地がまだ十分にあることを示唆しています。

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