オーストラリア準備銀行（RBA）は、持続的なインフレ圧力について懸念を表明しました。インフレリスクが高まる中で、金融政策が十分に制約的であるかどうかは不明でした。 労働市場は依然として逼迫しており、経済には過剰需要が見られました。金融条件が十分にきついかどうか、また2026年に金利を引き上げるべきかについて議論されています。 RBAは、インフレの持続性をまだ完全に評価していません。一部では、状況がもはや制約的ではないとみる一方、他の意見もあります。 政策金利を安定させることは、経済のバランスを取るかもしれません。今年の政策措置の影響は、まだ見極められていません。 オーストラリアドルはUSDに対して0.11%上昇し、主要通貨の中で最も強い動きを見せました。今週は0.78%増加し、NZDは1.04%の最も高い上昇を示しました。 RBAは、金利や量的措置などのツールを用いて通貨や経済に影響を与えています。金利が高いと通常AUDを強化し、QEはそれを弱める傾向があります。 マクロ経済データとインフレはAUDの価値に影響を与えます。投資家は、安定して成長する経済を求め、金利の変動に魅力を感じます。 量的緩和は債券を購入することを含み、流動性や通貨価値に影響を与えます。量的引き締めは経済回復中のインフレを抑制することを目的としており、通常AUDを強化しやすくします。 最新の準備銀行議事録は、インフレが持続的であることへの懸念が高まっていることを示しています。このタカ派の変化は、2026年のさらなる利上げのリスクが確実に議論のテーブルに上がっていることを示し、すでに政策が十分に制約的であるという以前の仮定からのシフトを意味します。我々は、RBAの上方インフレサプライズに対する感度の高まりを考慮して戦略を調整する必要があります。 これらの懸念は、最近のデータによって裏付けられています。最新の2025年第3四半期CPIは4.2%で上振れし、予想は3.9%でした。また、11月の雇用報告では失業率が再び3.8%に低下しました。この持続的なインフレと逼迫した労働市場の組み合わせは、RBAにとって忍耐の余地をほとんど与えません。 デリバティブトレーダーにとって、この不確実性は、今後数週間でオーストラリアドルに対するインプライドボラティリティの上昇につながるべきです。次の主要なインフレデータの発表と2026年2月のRBA会合は、重要なイベントリスクと見ています。ストラドルのような手段を通じてボラティリティを購入することは、AUDの潜在的な急激な動きに備える賢明な方法かもしれません。 タカ派のトーンは明らかにより強いオーストラリアドルを支持しているため、上昇に備えたポジションを考えるべきです。0.6707のストライクプライスを狙ったAUD/USDコールオプションの購入は合理的な選択に思えます。これは、RBAの姿勢が相場を押し上げる場合に潜在的な利益を確保しつつ、リスクを明確に定義することを可能にします。 相対的な価値を見ると、RBAの立場は他の中央銀行よりも攻撃的に見えます。この乖離を表現するためにデリバティブを利用し、ユーロや円に対してAUDのロングポジションを選好するのも一つの戦略です。この戦略は、欧州中央銀行や日本銀行が新年に向けて比較的緩和的なままの場合に有効かもしれません。

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