カナダドルは米ドルに対して強含んでおり、USD/CADペアは約1.3740で取引されており、約0.40%の下落となっています。米ドルは2026年までのハト派的な連邦準備制度の政策への期待から勢いを得られずにいます。USDインデックスは98.22で、最近の高値から後退しています。 米国のデータは、インフレーションが冷却し、労働市場が軟化していることを示しており、連邦準備制度が示唆した1回の利下げにもかかわらず、来年は2回の利下げが予想されています。連邦準備制度は12月にフェデラルファンド金利を25ベーシスポイント引き下げ、パウエル議長は今後の政策は経済データに依存すると述べています。

連邦準備制度のリーダーシップの変化

連邦準備制度でのリーダーシップの変化が可能性として挙がっています。パウエルの任期は2026年5月に終了し、トランプ大統領が1月初めに新しい議長を選ぶ可能性があります。これは、将来の政策緩和に対する期待に影響を与えるかもしれません。 カナダ銀行は将来的な利上げを検討する可能性がありますが、短期的な変更は難しいとされています。インフレーションが目標近くであり、経済活動が堅調であることを理由に、金利を2.25%に据え置いています。経済指標はカナダのGDPデータやいくつかの米国経済報告に注目されており、通貨の評価において重要です。 カナダのGDPは経済活動を測る指標であり、高い数値はカナダドルを強化する傾向があり、低い数値は弱める傾向があります。次回のリリースは2025年12月23日に予定されており、期待値は-0.3%で、前回の0.2%と比べています。 ハト派の連邦準備制度とより中立的なカナダ銀行の政策の違いがUSD/CADを圧力下に置いています。我々はペアを注意深く見守っており、2025年9月の安値付近の1.3740で取引されています。この政策の違いは、年末に向けてトレーダーが注目している主なストーリーとなっています。

経済データと政治的不確実性

米ドルが弱くなる理由は新しい経済データによって支えられています。2025年11月の非農業部門雇用者数の報告が予想を下回る110,000人とされ、失業率は4.1%に上昇しました。これは労働市場の軟化の流れを確認し、2026年に少なくとも2回の連邦準備制度の利下げを期待する人々を勇気づけています。 これに加えて、連邦準備制度のリーダーシップに関する政治的不確実性も要因となっています。新しい連邦準備制度の議長に関する発表が1月の最初の週にトランプ大統領から期待されており、低金利を支持する彼の意向がさらにハト派的なセンチメントを引き起こすかもしれません。この政治的要因は、長期的な米ドルポジションを保持することが現在リスクとなる大きな理由です。 ペアの反対側では、カナダ銀行は2.25%を維持しており、米国との著しい金利差を生み出しています。しかし、明日発表される10月のカナダGDPデータが大きな試練となります。市場は0.3%の収縮を予想しており、驚くほどネガティブな数値であれば、カナダドルの最近の強さに挑戦し、ペアの短期的な反発を引き起こす可能性があります。 デリバティブトレーダーにとって、この環境はUSD/CADのさらなる下落に備えることを示唆していますが、重要なデータポイントの周辺では慎重である必要があります。短期的なインプライド・ボラティリティはすでに明日のリリースを前に7.8%に増加しており、オプション戦略が魅力的になっています。トレーダーはプットオプションの購入またはプットスプレッドの構築を検討し、さらなる弱さに備えつつリスクを明確に定義するかもしれません。

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