連邦準備制度理事会のメンバー、スティーブン・ミランは、最近のデータが自身の見通しと一致しており、差し迫った景気後退はないと述べました。彼は、政策金利が引き下げられない場合、景気後退のリスクが高まると指摘し、政策金利の引き下げを予測しています。ミランは、来年の税金還付からの潜在的な刺激を強調し、時間の経過とともに大規模な金利引き下げを主張する必要性が減少していることを示唆しました。また、後任が1月31日までに確認されない場合、自身の理事会のポジションが延長される可能性があると付け加えました。 米ドルは主要通貨に対してさまざまなパフォーマンスを示し、スイスフランに対して最も強く、ユーロやカナダドルなどの他の通貨に対しては最も弱くなっています。USDは、ユーロに対して0.30％、ポンドスターリングに対して0.43％の減少など、特定のパーセンテージ変動を経験しました。基準通貨と対照通貨の選択は、これらの変化がドルの強さや弱さを相対的に反映していることを示しています。全体として、通貨の動きは為替レートを注意深く観察する人々にとって動的でありながら挑戦的な状況を示しています。

連邦準備の公式が金利引き下げを示唆

主要な連邦準備の公式が政策金利を引き下げる可能性が高いと述べており、短期的な方向性はより明確になっています。彼の見解は、金利を引き下げないことが景気後退のリスクを高めるというものであり、これは市場への強いシグナルです。このハト派的な姿勢は、今日ほとんどの主要通貨に対して下落した米ドルにプレッシャーをかけています。 この感情は、最近見られた経済データによって裏付けられています。2025年11月の消費者物価指数（CPI）報告では、インフレが2.8％に鈍化しており、価格圧力が緩和されているとの見解を強化しています。雇用の成長も和らいでおり、最後の報告では150,000人の増加が示されており、経済が連邦準備に行動を促すほどクールダウンしていることを示唆しています。 市場は今後数週間でこの見通しを積極的に織り込んでいます。連邦基金先物は、2026年1月のFOMCミーティングで25ベーシスポイントの引き下げが80％以上の確率で実現することを示唆しています。これは、2025年初頭に連邦準備が実施した3回の金利引き下げに続くものであり、明確な緩和の傾向を確立しています。

トレーダーへの機会

オプショントレーダーにとって、この明確な方向性のバイアスは、ドルのさらなる下落と株式の反発に向けたポジショニングを示唆しています。CBOEボラティリティインデックス（VIX）が現在14前後と低水準であるため、インデックス（S&P 500など）のロングコールオプションは魅力的な戦略となります。金利に敏感なセクターでのプット売りも、プレミアムを獲得しつつ強気の見通しを表明する方法となるかもしれません。 通貨デリバティブでは、米ドルをショートすることが最も抵抗が少ない道のように見受けられます。EUR/USDやGBP/USDのペアでコールオプションを購入することは、現在のモメンタムに合致しています。また、USD/JPYも注視すべきであり、連邦準備が緩和サイクルを確認すれば、新年に向けてこのペアに大きな下向き圧力をかける可能性があります。 金も注目すべき重要なエリアであり、最近4,420ドル以上で新たな史上最高値を記録しました。ドルの弱さと実質金利の低下の組み合わせは、この金属に強力な追い風を生んでいます。金先物でのコールオプションやブルコールスプレッドの活用は、さらなる上昇に参加するための資本効率の良い方法を提供することができます。

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