日本円（JPY）は、様々な支援要因の中で若干の回復を見せています。米国とベネズエラの間の緊張の高まりに加え、イスラエル、イラン、ロシア・ウクライナの関係に関する地政学的不確実性が続き、安全資産への流れがJPYを押し上げています。日本の外国為替当局のトップのコメントは、さらなる円安を防ぐための政府介入の可能性についての憶測を呼び起こしました。 日本銀行の植田和男総裁は、具体的な時期やペースを指定することなく、将来的な金融引き締めの可能性を示唆しました。政府の債券利回りの上昇や首相の支出によって悪化する日本の財政の健全性に対する懸念は、JPYの上昇を制限するかもしれません。一方、米ドルの強さは、タカ派的な連邦準備制度の発言に支えられています。これらの要因は、USD/JPYペアが156.00レベルから著しい反落をすることを制限する可能性があります。 日本の副財務大臣は、円の急激な下落に懸念を示し、対策をほのめかしました。最近の地政学的行動、米国によるベネズエラ石油に関する制裁や、イランの核能力に対するイスラエルの潜在的な措置などが、JPYの安全資産としての関心を引き寄せています。日本銀行は0.75%の金利を維持しており、これは30年ぶりの高水準であり、予測に合致する条件が整えばさらなる利上げを示唆しています。 金融政策の変化は、歴史的にJPYに影響を与えてきました。最近の変更は、日本の債務と米国の債務の利回りの差を狭めることを目指しており、通貨のダイナミクスに影響を与えています。円の安全資産としての地位は、市場の不安定性において購入につながることが多いです。日本銀行の慎重な政策アプローチは、経済の結果に適応することを目指しており、円の進路に影響を与える進化する財政戦略を示しています。 日本銀行の最近の金利引き上げは0.75%であり、重要な動きと考えられています。これは、2025年11月の日本のコアCPIが頑固な2.6%に達したという事実に支えられています。ただし、このタカ派的な姿勢は、日本の財政の健康に対する懸念によって相殺されつつあり、10年物の日本国債利回りは現在1.3%近くで推移しています。この内部の圧力は、円が自力でどれほど強くなれるかを制限するかもしれません。 他方、米国の連邦準備制度は、2025年初頭に金利を引き下げた後、休止しているように見えます。特に最新の米国コアPCEデータが2.8%のインフレを示しているためです。金利差は依然として強力な要因であり、米国の10年物国債利回りは3.8%で、日本の債券に対して依然として大きなプレミアムを提供しています。この基本的な背景は引き続き米ドルを支持し、重要なUSD/JPYの下落に対するフロアを提供するでしょう。 円を強化するための政府介入の脅威を考慮すると、155.00レベルを下回るストライクでのUSD/JPYプットオプションの購入を検討する必要があります。この戦略は、円の急激で突然の上昇から利益を得るためのリスクを明確に限定した方法を提供します。これらのオプションは、当局者の口頭警告が直接的な市場行動に変わることに対するヘッジを提供します。 反対に、上昇トレンドが持続すると考える人々には、155.50サポートレベル付近でのアウト・オブ・ザ・マネー・プットの売却がプレミアムを集める効果的な方法となる可能性があります。このアプローチは、強力な利回りの差と慎重な連邦準備制度が、USD/JPYペアにおいて深い調整を防ぐという賭けとなります。テクニカルな状況は、157.00のブレイクアウトポイントを超える買い手を支持しています。 要点： – 日本円は地政学的リスクにより回復中。 – 財政健康への懸念が円の上昇を制限する可能性。 – 米国の金利差は依然としてドルを支持。

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