日本銀行は政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、30年ぶりの高水準である0.75%に達しました。それにもかかわらず、上田総裁の慎重な発言により円は弱含み、信頼感に影響を及ぼしました。国内金利は上昇しており、米国と日本の金利スプレッドは215ベーシスポイントに縮小し、2022年以来の最小のギャップとなっています。しかし、市場ポジショニングにより円は急落しました。 上田総裁のコメントは、今後の金利動向に対する市場の期待を変えるものではありませんでした。10年債利回りは1999年以来初めて2%を超えました。円と金利スプレッドとの乖離がより顕著になっており、米国の公式や日本の政策立案者はこの状況を監視している可能性が高いです。今後、日本の金融当局からの円に関する警告がさらに予想されています。

将来の為替レートへの影響

今週の米ドルの強い上昇はさらなる上昇を示唆しており、テクニカル分析は158、さらには160以上へのテストの可能性を指摘しています。米ドルのサポートレベルは156.25から156.50の間です。これらの洞察は、商業および外部アナリストの観察を含むFXStreet Insightsチームによってまとめられています。 日本銀行の最近の金利引き上げは、慎重な先行指針のために円を強化しませんでした。米国と日本の金利スプレッドが縮小しているにもかかわらず、円は大幅に弱まっています。このファンダメンタルズからの乖離は、市場のポジショニングが通貨の現在の下落の主要な要因であることを示唆しています。 この動向は、2025年11月の日本のインフレデータに裏付けられており、コアCPIは2.2%に低下し、3か月連続での減少を示しています。これにより、日本銀行が近い将来にさらに積極的な引き締めのシグナルを送る理由はほとんどないと考えられています。これは、米国との政策の大きな乖離が今後も続くという市場の見解を強化しています。 米ドルの明確なテクニカルブレイクアウトを考慮すると、トレーダーはUSD/JPYペアのさらなる上昇に向けたポジショニングを検討すべきです。デリバティブ市場では、158および160のストライクをターゲットとするコールオプションへの需要が高まっています。これは、新年に向けて円の弱含みが進むための強いコンセンサスが形成されていることを示唆しています。

政府介入のリスク

しかし、円が弱含むにつれて、政府介入のリスクが高まっていることに警戒する必要があります。2024年には、日本の官僚が160レベルを超える急激な通貨下落の後に市場に介入したケースが見られました。トレーダーは、オプションを使用してリスクを定義し、突然の政策ショックからの潜在的な損失を抑えるために、購入するのではなくコールスプレッドを利用することを検討すべきです。 現在の環境は、USD/JPYがこれらの歴史的に敏感なレベルに近づくにつれてボラティリティが増加する可能性が高いことを示唆しています。2024年10月の最後の介入に関する歴史的データは、一日あたり40%以上の仮想ボラティリティの急上昇を示しました。したがって、ボラティリティの上昇から利益を得る戦略も、今後数週間で利益をもたらす可能性があります。

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