イギリスのポンドは、イングランド銀行（BoE）が金利を25ベーシスポイント引き下げ3.75％にした後、最初は上昇しましたが、その後これらの上昇は和らぎました。市場は、ガイダンスが予想よりもハト派でないことを消化しており、バイリー総裁は今後の金利引き下げは徐々に行われ、経済データに基づくと表明しました。これにより、トレーダーは今後の金利引き下げに対する期待をやや減少させました。

市場の期待の調整

2026年までの金利引き下げに対する市場の期待は約39ベーシスポイントに調整されました。BoEのバイリー総裁は政策緩和の余地が限られていることに言及し、今後の金利引き下げの正確な道筋を精密に決定することはできないと述べました。追加の緩和の余地はありますが、これらの引き下げの範囲についての決定は不確実なままです。 BoEの決定を受けて、GBPは初めて上昇しましたが、その後利得が減少しました。アナリストは、弱気の反転を示す可能性のある上昇ウェッジパターンが形成されつつあることを強調しました。ポンドの重要なサポートレベルは1.3350、1.3290、1.3255であり、レジスタンスは1.3460および1.35にマークされています。日足チャートでの強気のモメンタムにもかかわらず、RSIの弱まりと上昇ウェッジパターンの出現により、価格下落のリスクが残っています。 BoEによる25ベーシスポイントの金利引き下げは予想されていましたが、伴うメッセージは再度の引き下げに急ぐ必要はないことを示唆しています。バイリー総裁の今後の決定について「より接近した判断になる」とのコメントは、2026年の金利引き下げに対する期待を39ベーシスポイントに減少させることを余儀なくされました。このようなハト派でないスタンスが、現在のポンドの主要な動因となり、下値を制限しています。 この中央銀行からの慎重さは、我々が見た最新のデータを考えると理解できます。先週の国家統計局の報告によると、11月のインフレ（CPI）は3.1％で粘り強く、2％の目標を大幅に上回っています。それを考慮すると、BoEのデータ依存型アプローチは、次の大きな動きに備える前に、1月に入ってくるインフレおよび雇用の数値を非常に注意深く監視する必要があることを示しています。

テクニカルパターンが下落リスクを示唆

テクニカルな観点から、GBP/USDの日足チャートにおいて弱気の上昇ウェッジパターンが形成されつつあり、下落リスクが高まっています。キーサポートレベルである1.3350および1.3290に向かう潜在的な下落に対してヘッジするためにプットオプションの購入を検討する必要があります。これらのレベルを下回ると、大きな下落が始まるサインとなる可能性があります。 不確実性とBoEの「徐々に」の道筋に対する強調を考えると、オプション市場におけるインプライドボラティリティは魅力的である可能性があります。今後2週間は holiday-thinned liquidity が予想され、価格アクションは不安定になる可能性があります。このような環境は、いずれの方向にも大きな価格変動から利益を得る短期満期のストラドルなどの戦略に適しているかもしれません。 振り返ると、2017-2018年の期間に同様のダイナミクスが見られました。政策変更後の中央銀行の慎重なガイダンスが数ヶ月のレンジバウンド取引を引き起こしました。したがって、ポンドが新年に明確なトレンドが出る前に横ばいで取引される可能性があることを考慮する必要があります。次の主要なカタリストは、12月の雇用報告と2026年1月中旬のQ4 GDPの最初の推計になるでしょう。

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