USD/CADペアは、米国のインフレデータが予想を下回ったことによる損失から、米ドルが安定を取り戻したことで、やや反発しました。米国の消費者物価指数（CPI）は11月に前年比2.7%上昇し、予想の3.1%を下回り、9月の3.0%から減少しました。コアCPIも2.6%に鈍化しました。 このソフトなインフレデータは、2026年までに連邦準備制度が利下げを実施する可能性が高いという見方を高め、市場は来年2回の利下げを予想しています。現在の金融政策の見通しは、カナダドルに対する好ましさを示唆しており、連邦準備制度は緩やかな緩和アプローチを採用し、カナダ銀行は金利を2.25%で維持し、安定したインフレと堅調な経済活動を反映しています。

今後の経済データの発表

注意は、カナダと米国の今後の経済データの発表、特にカナダの小売売上高と米国の既存住宅販売に向けられています。ミシガン大学も消費者信頼感と消費者期待指数を発表し、1年および5年のインフレ期待調査も実施します。これにより経済状況についてさらに洞察が得られます。全体として、カナダドルは今日の通貨動向の中でユーロに対して最も強いパフォーマンスを示しました。 ソフトな米国のインフレデータである2.7%は、過去2年間にわたって展開されてきたデフレ傾向を確認し、2022年に見られた8%を超えるピークから遠く離れています。これにより、カナダドルに対してさらなる米ドルの弱さを見越したポジションを取ることが奨励されます。私たちは、ペアが1.3770まで反発するのは、次の下げに向けた一時的な安定であると考えています。 要点は、連邦準備制度が緩和の道を進む一方で、カナダ銀行が2.25%で金利を据え置くという政策の乖離が拡大していることです。連邦準備制度は2026年にさらなる利下げが可能であることを示唆しています。これは、2025年の第3四半期の米国GDP成長率が最近1.5%に下方修正されたことを考慮すると、理にかなったステップです。この根本的な違いは、新しい年に向けてCADを強化します。

デリバティブトレーダー戦略

デリバティブトレーダーにとって、この環境はUSD/CADのインプライドボラティリティが低下する可能性があることを示唆しています。私たちは、トレーダーが2026年第1四半期に満期のカナダドルコールオプションまたは米ドルプットオプションの購入を検討することを推奨します。これは、USD/CADの予想される下落に参加しつつ、リスクを明確に定義することができます。 カナダの経済的な強さはこの見解に信頼性を持たせ、特に2週間前の強い雇用報告により失業率が健全な5.5%で安定していることを考慮すると、その信頼性は一層高まります。これは、過去四半期に米国から見られた労働市場データの軟化とは対照的です。この強さはカナダ銀行が金利を据え置く余地を与え、CADをさらに支援します。 やや弱気の見通しを持つ方には、USD/CADに対してベアプットスプレッドを構築することがコスト効率の良い戦略になる可能性があります。このアプローチは、1.3500-1.3600の範囲に向けた下落から利益を得ながら、前払いのプレミアムコストを制限します。この範囲は、2024年末のよりボラタイルな市場で観察された重要なサポートエリアでした。 私たちは、国内経済の強さに関するさらなる兆候を探るために、明日のカナダの小売売上高の数字を注視しています。強い推移は、カナダ銀行のタカ派的な据え置きを強化し、USD/CADの下落軌道を加速させる可能性があります。トレーダーは、その発表の周辺で短期のボラティリティの急激な上昇に備える必要があります。

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