ホワイトハウスのアドバイザーであるケビン・ハセット氏は、コアインフレが1.6%であり、高い成長と望ましいインフレ水準の安定性があると報告しました。賃金の成長が物価上昇を上回っている楽観的なCPIレポートにもかかわらず、インフレ問題に対する勝利の宣言には慎重であるべきだと警告しました。 納税者は、来年に大きな還付を期待できるとのことです。また、住宅コストに関する重要な発表が予想されています。規制措置は、州が住宅建設プロセスを円滑化するインセンティブとなる可能性があります。 最近の通貨変動では、米ドルがユーロに対して上昇しました。米ドルは他の通貨に対しても変動するパフォーマンスを示し、通貨の強さを比較したヒートマップに具体的なパーセンテージの変化が詳細に示されています。 ホワイトハウスがインフレとの戦いがほぼ終息したことを示唆する中、私たちは金利の予想を調整するべきです。1.6%のコアインフレの主張と、2025年第3四半期のGDP成長が堅実な3.1%であることから、連邦準備制度の仕事は終わったことを示唆しています。これは、2023年と2024年に見られた積極的な利上げが確実に過去のものとなったことを意味します。 この環境は、金利デリバティブに対する計算を変更します。フェデラルファンド金利が4.50%で維持されている中、先物市場は2026年に少なくとも2回の利下げを織り込んでおり、数ヶ月前とは大きな変化です。金利スワップや国債先物のオプションなどの手段を用いて、低金利環境に備えることを検討すべきです。 コメントは「ソフトランディング」を指摘しており、通常、市場のボラティリティを低下させます。VIXは現在、年間の低水準である14付近で取引されており、この落ち着きを反映しています。これは、S&P 500上でアイアンコンドルなどのオプションプレミアムを売ることが魅力的な戦略であることを意味しています。 通貨トレーダーにとって、将来の連邦準備制度の利下げの見通しは米ドルに下方圧力をかけますが、現在はユーロに対して強い状況にあります。イングランド銀行も利下げを行いましたが、その分裂した決定は一時停止する可能性を示唆しており、政策の乖離を生むかもしれません。新年に向けてドルの弱さに備えるために、GBP/USDのコールオプションを活用することができるでしょう。 私たちはまた、住宅コストを削減するための計画された発表にも注目する必要があります。これによりさらなる脱インフレが進むでしょう。さらに、税金の還付が消費支出を増加させることから、安定した経済のナラティブを強化します。この背景はリスク資産にとって一般的に好ましいものであり、制限的な金融政策の必要性を減少させます。 現在、金は1オンスあたり4,330ドル周辺での統合が進んでおり、ブレイクする準備が整っているようです。ドルの弱さと実質金利の低下は、歴史的に貴金属にとって強気の要因です。2026年の第一四半期に向けて金が上昇する潜在的な動きから利益を得るために、長期のコールオプションを検討するべきです。

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