11月に、アメリカの消費者物価指数（CPI）によって測定されたインフレ率は2.7%に低下し、これはアメリカ労働統計局によって報告されました。これは予想の3.1%を下回り、食品とエネルギーを除いたコアCPIは2.6%上昇し、こちらも予想を下回りました。

連邦準備制度への影響

市場は、インフレデータが連邦準備制度の政策に与える可能性のある影響に注目しました。特に、1月に金利が引き下げられる可能性を考慮すると、重要です。10月の雇用報告の遅れにより、非農業部門雇用者数は10万5,000人減少し、11月には6万4,000人の増加があり、失業率は4.6%に上昇しました。 連邦準備制度は、アメリカの金融政策を設定する機関で、経済状況に基づいて金利を調整するために年間8回の会議を開催します。量的緩和（QE）や量的引き締め（QT）は、極端な経済状況において使用される政策で、信用のフローや金利に影響を与えることによって、アメリカドルの価値に影響を与えます。 11月のインフレが2.7%に驚くべき低下をしたことは、今後数週間の状況を根本的に変えるものです。ヘッジライン CPI とコア CPI の両方が予想を大きく下回ったため、連邦準備制度のタカ派的な姿勢が真剣に疑問視されることを想定しなければなりません。市場の即時反応である米ドルの売りは、大きなセンチメントの変化が進行中であることを示しています。 このデータは、1月の金利引き下げの可能性を劇的に高めました。CME FedWatch Tool の最新データによると、市場は来月の25ベーシスポイントの金利引き下げの確率を55%を超えて織り込んでおり、これは昨日の20%からの大幅な飛躍です。したがって、よりハト派的な連邦準備制度に対する市場の価格調整を活用するために、2026年3月のSOFR契約のような金利先物を購入することを検討すべきです。

市場の機会

外国為替市場では、ドル安から利益を得るオプション戦略が非常に魅力的です。アメリカドルが今週、イギリスポンドに対して最も弱いパフォーマンスを示したため、GBP/USD や EUR/USD のコールオプションの購入を検討しましょう。インフレの急激な低下は、このドルの弱さが一時的な現象ではなく、2026年に向けての新たな弱いトレンドの始まりであることを示唆しています。 株式市場にとって、これは明確な強気信号です。金利が低いことは、株式の評価を高めるためです。CBOE ボラティリティ指数（VIX）は、すでに今日12%以上急落しており、購入者にとってオプションプレミアムが安くなっています。これを、ハト派的な連邦準備制度の期待による年末ラリーの可能性に備えて、S&P 500 や Nasdaq 100 のコールオプションを購入する機会と見なすべきです。 この価格圧力の急激な減速は、リスク資産における強力な数ヶ月のラリーの前に見られた2023年末の脱インフレ傾向を想起させます。インフレの低下とドルの弱さの組み合わせは、商品市場にも非常に支持的です。実質金利が低下することで、利子を生まない金属がより魅力的になるため、金のロングポジションをコールオプションを通じて確立することを検討すべきです。

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