インド・ルピーは、インド準備銀行（RBI）がその下落を緩和するために介入した後、米ドルに対して強くなりました。USD/INRは90.50近くに下落し、RBIはスポット市場および非デリバティブ先物市場で米ドルを売却してペアをコントロールしました。これにより91.55のピークから下落しました。 外国機関投資家は今月インド市場で純売り手でしたが、驚くべきことに水曜日には純買い手となり、Rs. 1,171.71クロール相当の株式を購入しました。このFIIsの活動の変化は、米印貿易協定の発表がないにもかかわらず、市場のセンチメントを一時的に改善する可能性があります。 米ドルは、米国消費者物価指数（CPI）データを待つ中で安定しています。インフレは11月に前年比3.1%に上昇すると予測され、金利の期待に影響を与えるでしょう。米ドル指数は若干上昇し、10週間の安値から反発し98.45近くで取引されています。 連邦準備制度の将来の金利動向について憶測がなされています。米国大統領の最近の発言は、低金利を支持するFRBの議長の任命に関するものであり、不確実性が増しています。技術的には、USD/INRは高値から修正されており、90.50近くで取引されており、移動平均指標とRSIによってサポートされています。これにより、主要サポートレベルを下回らない限り、下側のリスクは限られています。 USD/INRが91.55の史上最高値に達した時期を振り返ると、中央銀行の積極的な行動と資本流出に対する懸念に支配された市場が見えます。今日、2025年12月18日現在、状況はより安定しており、ペアは88.50近くで取引されています。外国投資家からの売却圧力は逆転し、トレーダーにとって異なる環境を生み出しています。 インド準備銀行の介入能力は、かつてないほど強くなっています。これは私たちの戦略に影響を与えるべきです。インドの外貨準備高は2025年12月初め時点で記録的な7100億ドルに増加しており、2023年末の約6400億ドルから大幅に増加しました。この巨額の戦闘資金は、RBIが急激で投機的なUSD/INRの上昇を防ぐために米ドルを快適に売却できることを示唆しており、89.50-90.00レンジ近くでの上昇を実質的に抑制しています。 米国側では、経済の状況が以前の説明から変化しています。私たちはもはやタカ派のFRBに直面しておらず、米国のコアインフレは前年比2.4%に冷却し、かつての懸念だった3%の数値に比べてFRBの目標に非常に近くなっています。現在のFRBファンド金利は4.50%であり、市場は2026年にさらなる緩やかな利下げを織り込み始めており、米ドルの強さに自然な上限を設けています。 これは、外国機関投資家（FIIs）がインド市場で一貫した売り手であった過去と大きく対照的です。FIIsは2025年の最後の2四半期にインド株式において純買い手であり、今年の流入は200億ドルを超えており、インドの堅調なGDP成長（第三四半期で7.5%と報告された）に後押しされています。この一貫した買いは、以前のストレス時期には欠けていたルピーに基本的な支えを提供しています。 このような強力なRBI、より穏やかな連邦準備制度、そして強力な外国投資の背景のもと、USD/INRオプションの暗示的なボラティリティは今後数週間、低迷し続ける可能性が高いです。デリバティブトレーダーは、ペアがレンジ内にとどまると予想し、低ボラティリティから利益を得る戦略、つまりストラドルまたはストラングルを売る戦略を検討すべきです。RBIの介入の高い可能性のため、遠いアウトオブザマネーのコールオプションを購入することは特に危険に思えます。 要点は、現在の200日移動平均線である88.10近くが強いサポートとして機能すべきであり、全体的な見通しは安定していますが、1月初旬の米国の雇用データからの驚きには注意を払う必要があります。米国経済の意外な強さがあると、FRBの進路を一時的に変え、短期的なボラティリティを引き起こす可能性があります。

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