ニュージーランドのGDPは、第3四半期に1.1%増加し、修正された第2四半期の1.0%減少から回復しました。この成長は予想の0.9%を上回るものでした。 前年同期比で見ると、GDPは第3四半期に1.3%上昇し、推定通りであり、第2四半期の修正後の1.1%減少からの回復となりました。

GDPデータに対する通貨の反応

ポジティブなGDPデータにもかかわらず、ニュージーランドドルは下落し、0.5772で取引され、米ドルに対して0.27%減少しました。 GDPは、特定の期間（通常は四半期）における国の経済成長率を測定し、前の四半期や前年の同期間と比較することができます。 一般的に、GDPが高いことは国の通貨を支持するものであり、これは強い経済が存在し、輸出や外国投資の増加の可能性があることを示します。逆に、GDPが減少すると通常、通貨の価値に悪影響を及ぼします。 GDPの増加は金利を引き上げることにもつながり、通貨や金などのコモディティに影響を与えることがあります。金利が高くなると金を保有する機会コストが増加し、しばしばその価格を下落させることになります。

市場の焦点とデリバティブ取引

ニュージーランドの第3四半期のGDPの強い数値から、経済が予想以上に堅調であることがわかります。しかし、ニュージーランドドルのネガティブな反応は、市場がこの古いデータを過ぎて見ていることを示しています。トレーダーは、今や先行きの金利期待が主要なドライバーであることを認識するべきです。 我々の見解では、市場はニュージーランド準備銀行（RBNZ）が利上げサイクルを終えたと考えており、2025年中頃から金利を6.0%に維持していると見なしています。最新の2025年第3四半期のインフレデータが10月に発表され、3.8%の穏やかな冷却が見られましたが、このGDPの数値はさらなる利上げを示すには十分ではありませんでした。このため、良いニュースは通貨を押し上げることができませんでした。 今後数週間の焦点は米ドルに移るべきであり、連邦準備制度の政策が世界の通貨動向を支配し続けます。最近の米国の強い労働市場統計は、連邦準備制度が2026年まで長期間高い金利を維持するという見方を強めており、これはNZDに対してUSDが有利な政策の乖離を生み出しています。これは2023年の多くの期間で見られたダイナミクスを思い出させます。ここでは、地方データがしばしば連邦のナラティブに対して無視されることがありました。 デリバティブトレーダーにとって、NZD/USDコールオプションを売却するか、ベアリッシュリスクリバーサルを設定することが実行可能な戦略となるかもしれません。これは、キウイに対する上昇の上限を利用するものです。RBNZの道筋が設定されているようであるため、インプライドボラティリティは低いままとなる可能性があり、レンジ内取引や緩やかな下落から利益を得る戦略が魅力的です。この見解への主なリスクは、新年の前にサプライズで弱い米国のインフレ報告があることです。 この環境は金にとってもネガティブです。堅調な世界経済成長と中央銀行が高金利を維持することの組み合わせは、金のような利子を生まない資産を保有する機会コストを増加させます。トレーダーは、特に米国の実質利回りがより魅力的な選択肢を提供するため、金のショートポジションを維持するために先物を使用し続けると予想しています。

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