GBP/USDは、イギリスのインフレ報告が予想を下回ったことを受けて1.3400を下回り、イングランド銀行の政策決定を控えています。報告時点でGBP/USDは約1.3350で取引され、0.48%下落しました。 イギリスの消費者物価指数は11月に前月比0.4%から-0.2%に落ち、予想の0%を下回りました。年次では3.6%から3.2%に減少し、3.5%に落ちるという予測にも反しました。このデータは、市場が木曜日にイングランド銀行が25ベーシスポイントの利下げを行い、3.75%になることを完全に織り込む要因となりました。

米国経済の見通し

米国の経済見通しは、今後のCPIおよび失業保険申請データに焦点を当てています。推計では、225,000人のアメリカ人が失業手当の申請を行うとされています。テクニカル分析によると、GBP/USDは中立から上昇バイアスを示していますが、わずかに弱気のモメンタムが見られ、相対力指数はさらなる上昇の可能性を示唆しています。 UKのインフレが3.2%に急落したことが主なニュースであり、我々が期待していた3.5%を大きく下回りました。これにより、イングランド銀行の利下げが明日確定しました。市場は、オーバーナイトインデックススワップを見て、3.75%への25ベーシスポイントの利下げを完全に織り込んでおり、強気なサプライズの余地はほとんどありません。 一方、米国連邦準備制度は利下げに急ぐ様子はなく、これはイングランド銀行の立場とは対照的です。CMEのFedWatchツールを見ると、市場は2026年の第1四半期に連邦準備制度が利下げを行う可能性をわずか15%しか織り込んでいません。すべての目が明日の米国CPIおよび失業保険申請データに向けられ、この政策の乖離を確認する動きとなっています。

市場のセンチメントとテクニカル分析

この見通しから、GBP/USDペアには継続的な下押し圧力がかかると予想されます。オプション市場はすでにこれを反映しており、GBP/USDの1ヵ月リスクリバーサルが-0.45に低下し、トレーダーがポンドのさらなる下落に対して保護を求めて積極的にプレミアムを支払っていることを示しています。これは、第三四半期以来最も弱気なオプションセンチメントとなっています。 1.3345周辺の200日移動平均線を下回ると見込まれ、このことが1.3300レベルへの道を開くことになります。今後数週間でこのエリアをターゲットにしたプットオプションの購入やベアプットスプレッドの構築を考慮するべきです。重要なのは、ペアがイングランド銀行の発表後に1.3400のマークを下回ることができるかどうかを注視することです。 このセットアップは、2023年に見られたダイナミクスを思い起こさせます。当時、積極的な連邦準備制度の引き締めが他の主要通貨に対してドルに大きな強さをもたらしました。ハト派のイングランド銀行と忍耐強い連邦準備制度との間の政策のギャップが、2026年初頭に似たようなトレンドを助長する可能性があります。私たちは、弱体化するポンドに対してより強いドルを見込んでポジショニングしています。

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