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    米ドルは失速し、スイスフランはSNBの見解を受けて回復しました。

    by VT Markets
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    Dec 17, 2025
    USD/CHF 市場概要 USD/CHF は、米ドルの勢いが弱まったため、以前の上昇から緩やかに下落しました。トレーダーは、スイス国立銀行の最新の発表を消化していますが、政策金利0%に変更はないとの安定した政策姿勢を維持しています。 インフレーション圧力は安定していると見なされており、11月の消費者物価指数は0.0%に鈍化しました。短期および長期のインフレーション期待は、銀行の安定範囲内に留まっています。SNBは必要に応じて外国為替市場に介入する準備が整っています。 スイスの経済成長は依然として弱いですが、世界的な不確実性の緩和により改善の兆しが見えています。労働市場は冷え込んでおり、雇用成長が一時停止し、季節調整済みの失業率は11月に3.0%に上昇しました。 要点 – 米国のハト派的な連邦準備制度への期待が米ドルの回復を制限し続けています。 – コンシューマー・プライス・インデックス（CPI）はインフレーション傾向の重要な指標であり、米国の金融政策への影響を測るためにトレーダーが使用しています。 – スイス国立銀行の安定政策と連邦準備制度に対する市場のハト派的見解から、USD/CHFは下がる可能性が高いと見ています。 – 11月の失業率は3.0%に上昇し、昨年の成長の鈍化が見られ、FRBは予想以上の利下げを重視する傾向にあります。 しかし、近くのリスクは木曜日の米国消費者物価指数（CPI）報告です。予想を上回るインフレーションが発表されると、急激な反転を引き起こす可能性があり、弱気ポジションが圧迫されるでしょう。短期オプションの暗黙のボラティリティは高く、データの発表後に大きな動きを狙ってストラドルを使用することが考えられます。 スイス側では、SNBの中立的な立場が、11月の年次インフレーションが0.0%で失業率が3.0%に達したという最近のデータによって強化されています。このことは、数四半期にわたって見られた成長の低迷のパターンに従っており、2025年第3四半期のGDPはわずか0.1%でした。中央銀行は引き締めを考慮する理由がないため、フランは魅力的な資金調達通貨となっています。 リスク定義の明確な戦略としては、USD/CHFに対する弱気のプットスプレッドを実施することが挙げられます。これは、プットオプションを購入し、同時に別のプットをより低い行使価格で売却するもので、初期コストを削減できます。このアプローチは、ペアの緩やかな下落から利益を得つつ、米国のデータからの予想外のボラティリティの急上昇に対する保護を提供します。

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