ユーロは、広範な米ドルの強さの中で、現在米ドルに対して0.2%下落していました。市場は木曜日の欧州中央銀行の会議を予測しており、預金金利は2.00%の維持が期待されている一方、経済予測に関するアップデートや、ややタカ派的なコミュニケーションが期待されていました。 最近のデータは、金利差の縮小がユーロにとって重要であることを示しており、短期的な相関分析もこの見解を支持しています。ユーロ圏のCPIは前年比2.1%のヘッドライン、前年比2.4%のコアという期待通りの数字を示しており、ドイツのIFOビジネス信頼感調査はやや期待外れでした。

相場の調整

EUR/USDの相場は、1.15前後の11月の安値からの上昇後に一時的な調整を示しており、強気の勢いを維持しています。相対力指数（RSI）は70近くの買われすぎレベルからの反発を示しており、1.1680近くに短期的なサポート、1.1750以上にレジスタンスが見込まれています。 ユーロは、週間を通して広範に強い米ドルに対してやや軟調に推移し、1.0850の水準で取引されていました。この価格の動きは、中央銀行が今後何をするかについての我々の予測に大きく影響されています。市場は米連邦準備制度の一時停止を織り込む一方、欧州中央銀行からはよりタカ派的なスタンスを期待しています。 来週のECBの会議に全ての目が向けられており、預金金利が3.75%の維持が期待されていますが、さらなる行動への準備を示す兆しが求められています。先月のユーロ圏のCPIが2.8%に上昇したことは、このタカ派的な見解を裏付けています。これに対し、最近の米国データはコアインフレが2.5%に冷却しており、連邦準備制度に自らの利上げサイクルを一時停止する余裕を与えています。

トレーダーへの影響

デリバティブトレーダーにとって、この環境はECBの発表前のボラティリティに特に注意を払うことを示唆しています。市場の不確実性を反映して、短期的なEUR/USDオプションの暗示ボラティリティが上昇しています。ユーロのコールオプションを購入することは、潜在的なタカ派サプライズに備えるための慎重なポジショニングの方法かもしれません。 この状況は、2023年末に見られたものとは異なっており、その当時はECBの金利が4.00%のピークにあり、2024年の緩和サイクルに向かう前でした。当時は、EUR/USDはかなり高い水準で取引されており、市場は非常に異なる金利期待に焦点を当てていました。今日では、ダイナミクスが変わり、誰が最後に利下げを行うのか、または誰が初めて利上げを再開するのかに市場が注目しています。 最近のユーロの上昇は、1.06近くの11月の安値からの整理を示しており、RSIのような勢い指標は買われすぎの状態からの緩和を示しています。1.0780のレベル周辺に即時サポートが見られ、1.0950をわずかに超えるところにレジスタンスが見込まれています。ブルコールスプレッドは、そのレジスタンスに向かう潜在的な動きを利用するための効果的な戦略となるかもしれず、支払われるプレミアムを制限します。

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