ユーロは、英国のインフレデータが予想よりも軟化し、Sterlingに影響を与えたため、英ポンドに対して強化されました。一方、ユーロ圏の安定したインフレがユーロを支え、EUR/GBPは約0.8785で取引されました。 UKの消費者物価指数（CPI）は11月に前月比で0.2%減少し、市場の予想を下回り、10月の0.4%の増加から減少しました。年間でCPIは3.2%に落ち、過去8ヶ月で最低となったのは、前の3.6%から、予想の3.5%を下回る結果でした。食料とエネルギーを除いたコアCPIは3.4%から3.2%に減少しました。

英国の労働市場

英国の労働市場ではILO失業率が5.1%に上昇しました。この増加は2021年第1四半期以来の最高水準であり、一方で賃金成長は安定したままでした。これらの要因は、英国銀行がより緩和的な姿勢を取るとの期待を促進し、25ベーシスポイントの利下げが予測されています。 ユーロ圏のインフレデータは、調和消費者物価指数（HICP）が前月比で0.3%減少し、10月の数値から変わらず、予想に合致していることを示しました。年間でHICPは2.1%に緩和され、予想の2.2%をわずかに下回りました。 コアHICPは年率2.4%の安定した水準を維持し、予測に合致しており、欧州中央銀行の金利政策を支持しました。 UKとユーロ圏のインフレ報告の乖離を考慮すると、EUR/GBP通貨ペアに明確な機会があることがわかります。英国のインフレが3.2%に予想外に低下したことは、英国銀行が金利を引き下げ始めることを強く示唆しており、場合によっては明日にも実施されるかもしれません。この政策変更によりポンドは弱体化し、低金利は通貨を保有する魅力を減少させます。 これは、2023年と2024年に経験した経済環境からの重要な変化であり、その際、英国銀行は10%以上にピークを迎えたインフレと戦うために積極的に金利を引き上げていました。現在、インフレが低下し、失業率が5.1%に上昇する中で、政策を緩和する圧力は完全にBoEにかかっています。一方、ユーロ圏のインフレが2.1%で安定していることは、欧州中央銀行が金利を引き上げない余地を与えています。

デリバティブトレーダーの戦略

デリバティブトレーダーにとって、この見通しはEUR/GBPの上昇に利益をもたらす戦略を支持しています。2026年第1四半期の満期のEUR/GBPコールオプションを購入することで、予想される上昇傾向を定義されたリスクで活用することができます。明日の中央銀行の会議を前にして、インプライド・ボラティリティが上昇する可能性が高く、オプションのプレミアムを引き上げるかもしれません。 別の戦略としては、英ポンド先物を空売りし、同時にユーロ先物をロングするというものがあります。米国商品先物取引委員会からの最近の投資家持ち高データは、投機的ファンドが過去数ヶ月間に渡ってSterlingへのネットロングポジションを減少させていることを示しました。このインフレデータは、そのトレンドを加速させる可能性があります。 将来的には、明日の両中央銀行からのフォワードガイダンスに注目しなければなりません。市場はBoEからの25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいますが、2026年末までに予想される69ベーシスポイントの緩和に関しての示唆があれば、この取引をさらに刺激することにつながるでしょう。将来の経済パフォーマンスに関する声明のトーンが重要になります。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設