ユーロのパフォーマンス ユーロは、ドイツの財政緩和と多様化フローから利益を得ていました。年初にドイツの債務ブレーキが緩和され、ユーロは第2四半期においてスイスフランに次ぐG10通貨の中で2番目にパフォーマンスが良かったです。 ドイツの財政支出が来年、欧州最大の経済圏を停滞から回復させる助けになるとの期待がありますが、ユーロは数ヶ月前からこの変化に備えていました。同時に、多様化取引が短期的にユーロを引き続き支えると予想されています。 米国連邦準備制度は最近、2025年と2026年の成長予測を引き上げました。これは、消費者支出が堅調で、ビジネス投資が増加しているためです。これにより、米国への投資流入が続く可能性があります。 今年の前半には、米ドルの長期ポジションが大幅に減少しました。しかし、貿易政策による経済の混乱が予想よりも少なかったため、米ドルのさらなる下落を期待するには慎重になる必要があります。代わりに、ユーロと米ドルは2026年にかけて不安定なレンジ取引を経験する可能性が高いです。 ドイツの経済刺激策 ユーロは、ドイツの財政緩和とドルからの移行から支えられています。しかし、予想以上に米国経済が堅調であることから、EUR/USDは主要な急騰を引き起こすのではなく、レンジ内にとどまる可能性が高いです。この見解は、先週の連邦準備制度の成長予測の引き上げに基づいています。 2025年初めに承認されたドイツの刺激策が効果を発揮し始めている兆候が見られました。最近のドイツIfoビジネス気候指数は91.5に上昇し、3ヶ月連続の増加となり、経済の停滞が終わりを迎える可能性を示唆しています。これが、ユーロを春以降のG10通貨の中でも強い通貨の一つにしました。 一方で、アメリカ経済は驚くべき強さを示し続けており、連邦準備制度の楽観的な見方を裏付けています。11月の小売売上データは前月比0.5%増加し、予測を上回り、米国消費者の回復力を際立たせました。この強力な経済活動は、ドルにとって堅固な基盤を提供しています。 今後数週間のデリバティブトレーダーにとって、この環境は横ばいの動きから利益を得る戦略が好ましいことを示唆しています。アイアンコンドルやショートストラドルなどのオプションストラクチャーを通じてボラティリティを売ることが理にかなっていると考えています。これらのポジションは、EUR/USDペアが定義された価格チャネル内にとどまる限り利益を上げるように設計されています。 この見通しはオプション市場にも反映されており、EUR/USDの1ヶ月先渡しインプライドボラティリティは約6.5%に圧縮されています。これは2025年の前半の広範なドル売りの際の水準よりも大幅に低く、現在市場は大きな方向性の動きを織り込んでいないことを示しています。 2015年から2017年の期間、EUR/USDが1.05と1.15の間にほぼ固定されていたことを、潜在的な歴史的な平行として振り返ることができます。その環境はトレンドフォロワーにとってはフラストレーションを引き起こしましたが、レンジバウンドアクションに位置している者にとっては利益をもたらすものでした。新年を迎えるにあたって、似たようなダイナミクスが形成されつつあるように思われます。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設