AUD/USDペアはほぼ3ヶ月の高値0.6686から約0.6620に修正されました。この動きは、米ドルの回復によるもので、すでに75ベーシスポイントの金利引き下げを行った後、連邦準備制度理事会（FRB）がさらなる金利引き下げを控えるだろうとの期待が高まっています。 現在、米ドル指数は約0.4%上昇して98.60で取引されています。市場の指標は、FRBが1月の会合で25ベーシスポイントの金利を引き下げる可能性が20%であることを示しています。米国の非農業部門雇用者数（Nonfarm Payroll）データでは、11月の失業率が4.6%となり、これは2021年9月以来の最高値です。

インフレ統計の影響

FRBの政策の見通しは、11月の米国消費者物価指数（CPI）データの発表に影響されることになるでしょう。オーストラリアでは、インフレ率が目標範囲を超えているため、準備銀行は金利を変更することはないと予想されています。 失業率は、働きかけを行っている労働力の割合であり、上昇する際には米ドルにとって弱気と見なされます。しかし、失業率単体では、広範な雇用データを考慮せずには市場の動きを決定することはできません。 オーストラリアドルが0.6620に後退したのは、米ドルの強さが直接的な要因であり、DXY指数が98.60まで上昇したことがそれを示しています。FRBがすでに2025年に75ベーシスポイントの金利引き下げを行った後、市場は中央銀行がしばらくの間、金利を据え置くことに賭けています。この現時点でのAUD/USDの弱さは、より積極的なFRBの金利引き下げに賭けていたポジションの解消を反映しています。 昨日の米国雇用報告は論争の的であり、失業率が予想外に4.6%に上昇したことが示されています。これは、2025年の初めに見られた3.9%からの顕著な増加です。労働市場が弱体化していることは通常、ドルにとって弱気要因となりますが、市場は現在これを無視し、FRBの厳しい発言に焦点を当てています。この状況は緊張を生んでおり、FRBのパウエル議長が「もう一度の金利引き下げのハードルは非常に高い」と述べたことが、雇用の弱さが新年に続く場合に試されることになります。

今後の金融政策の考慮事項

すべての目は、明日の11月の米国消費者物価指数（CPI）データに向けられています。持続的なインフレの兆候を探しており、コンセンサス予想は前年同月比3.2%の増加となっており、10月の3.4%からやや低下しています。予想よりも高い数字が来れば、FRBの金利据え置きが支持され、AUD/USDは下落する可能性が高い一方で、大きく下回る数字が出れば、1月の金利引き下げの確率が再び注目されることになります。 明日のインフレの発表に伴う二項リスクを考慮して、トレーダーはオプションを通じてボラティリティを管理していると見ています。AUD/USDのプットを購入することは、米ドルを押し上げる予想以上の強いCPI数値から利益を得る直接的な方法です。インプライドボラティリティは高まっており、オプションの価格が高くなっていますが、今後のデータ発表に備えた必要なコストかもしれません。 ペアのもう一方では、オーストラリア準備銀行はオーストラリアドルが独自に弱くなる理由をほとんど示していません。RBAがインフレ対策として4.35%の金利を1年以上据え置いていることもあり、FRBとの政策の違いは明確です。この根本的な支えがあったため、AUD/USDは0.6686の近くの最近の高値に達することができたのです。 先を見据えて、労働市場が過去数ヶ月のように軟化し続ける場合、FRBの現在の金利据え置きが持続可能であるかどうかを考慮する必要があります。私たちはこのパターンを過去にも見たことがあり、2006年にFRBが金利引き上げサイクルを停止した後、経済が大きく弱体化した2007年に対して強力な金利引き下げを強いられました。もしインフレが予想以上に早く下がる一方で失業率が上昇し続けるなら、2026年に同様のシナリオが展開する可能性があります。

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