11月、イギリスの消費者物価指数（CPI）は前年同期比で3.2%上昇しました。これは、予想された3.5%の成長を下回るものでした。 ポンドは、この予想外のインフレ率の減少によって売り圧力に直面しました。予想を下回る数値は、イングランド銀行の慎重な動きへの期待を強化しました。

GBP/USDへの影響

この緩やかなCPIの上昇はGBP/USDに影響を与え、ヨーロッパのセッション中に1.3300へと滑り込みました。ヘッドラインとコアCPIの両方の数値は3.2%上昇し、それぞれ3.5%と3.4%の予測を下回りました。 他の金融ニュースでは、金はUSDの回復の勢いによる変動にもかかわらず、$4,300を上回りました。一方、ビットコイン、イーサリアム、リップルといった暗号通貨は修正的な下落トレンドを続けていました。 ウクライナとロシアの地政学的状況は引き続き注目され、グローバルな市場心理に影響を与えました。また、原油価格は広範な市場の調整の中で下落しました。 AAVEの価格は抵抗を克服できず、$186を下回りました。モメンタム指標は引き続き弱気の圧力を示唆しています。

市場リスクと戦略

すべての市場の相互作用にはリスクが伴い、資本の損失の可能性が含まれます。市場の声明は固有の不確実性を伴うことに注意が必要です。 11月のインフレが3.2%で、予想の3.5%を大きく下回ったことで、イングランド銀行（BoE）が金利を引き上げる圧力は消えました。この驚くべき冷却は、金融政策に対するより慎重な見通しを確認します。したがって、短期的にはポンドの継続的な弱さを予想しています。 デリバティブ取引者は、ポンドに対してショートポジションを構築する明確なシグナルと考えるべきです。この見解は、2025年10月のイギリス小売売上高が0.4%減少したとの報告や、製造業PMIが4ヶ月連続で50ポイントの下に留まっているという最近の統計によって強化されています。GBP/USDの先物をショートするか、通貨のプットオプションを購入することは、この見通しに基づいて行動する直接的な方法です。 予想外のインフレデータは、インプライドボラティリティの急上昇を引き起こしました。30日間のポンドオプションのボラティリティは、今日のセッションで15%以上跳ね上がりました。2023年の同様のインフレの未達に対する市場反応を振り返ると、ボラティリティは次の中央銀行の会議に向けて高止まりすることが多いです。これにより、価格の下落と現在の市場の不確実性の両方から利益を得ることができるため、プットオプションの購入は魅力的な戦略となります。 私たちは現在、2026年2月のBoEの会議に向けてポジショニングを行っています。その際、トーンはかなり慎重なものになる可能性があります。オーバーナイトインデックススワップ市場はすでに、2026年第3四半期までに金利引き下げの可能性を織り込む方向にシフトしています。このシナリオは、昨日は考えられていませんでした。すべてのデリバティブ戦略は、この慎重な方向転換が第一四半期を通じて続くことを考慮すべきです。

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