10月、米国小売売上高は7326億ドルで横ばいとなり、9月の0.1%の増加を受けて米国センサス局が報告した。この結果は市場が予想した0.1%の成長を下回った。 GBP/USDは英国のPMIデータの好調により、1.3430の2ヶ月ぶりの高値に上昇した。英ポンドは、雇用指標の混合とあまり好ましくないPMIデータの影響で苦しむ弱い米ドルを利用した。

ユーロとドルの動向

同様に、EUR/USDは米ドルの弱さに後押しされ、1.1800に向けて上昇した。このペアは、雇用報告が10月に非農業部門雇用者数が10万5000人減少し、11月に6万4000人増加したことを示した後に上昇を見せた。 金は、弱い米ドルに支えられながら4300ドルを上回って強さを維持した。失業率が11月に4.6%に上昇し、12月のPMIデータが民間部門の成長鈍化を示したことで、この商品は恩恵を受けた。 BNB（以前はBinance Coinとして知られていた）は、ネガティブな勢いとベアなオンチェーン指標により、855ドル前後で取引されていた。この暗号通貨は、小売活動の増加に直面し、下落傾向に寄与していた。 最近の経済信号に基づくと、新年を迎えるにあたり米国経済の減速の明確な兆候が見られる。10月の小売売上高の横ばいと非農業部門雇用者数の予想外の減少は、消費者やビジネス活動の弱体化を描き出している。2025年11月の消費者物価指数（CPI）の最新の読みは2.8%で、このトレンドを確認し、連邦準備制度理事会が政策変更を検討する余地を示している。

金利の推測

米ドルのこの弱体化は、私たちが注視すべき主要なトレンドである。CME FedWatchツールが2026年の第1四半期の金利引き下げの確率を75%と示す中、金利の低下またはドルの継続的な弱さから利益を得るオプション戦略が魅力的に見える。ユーロや英ポンドの通貨先物へのロングコール、または米ドル指数へのプットを検討すべきである。 1.3400を超えるGBP/USDの強さは、特に注目に値し、経済見通しの乖離によって駆動されている。米国のデータが軟化する一方で、最近の英国のインフレ数字はイングランド銀行の目標を上回る頑固さを示しており、そこでは金利の引き下げの可能性が低くなっている。この政策の乖離は、ドルに対するポンドの継続的な強さを支えている。 金が4300ドル前後での統合を示していることは、この経済的不確実性の中で強力な安全資産として機能していることを示唆している。2022年の初期の地政学的緊張の中で金が1オンスあたり2000ドルを超えたことを思い出すべきであり、現在のロシア・ウクライナ和平交渉の行き詰まりがあれば、同様の安全資産への逃避が引き起こされる可能性がある。トレーダーは、現在の範囲を超える潜在的なブレークアウトに向けてオプションを活用することができる。 暗号通貨市場では、BNBが855ドルを下回る下落は市場全体のトレンドというよりもコイン固有の問題のようである。これは、ビットコインが120,000ドルを超える強さを示しているのと対照的であり、デジタル資産空間内での質への逃避を示唆している。マクロ環境が不確実な中では、弱いオンチェーン指標を示すアルトコインには注意すべきである。

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