ロシアの最大のパラジウム生産者は、2025年にプラチナの供給不足を予測しており、パラジウムは均衡していると述べました。同社は、投資需要を除いて、今年のプラチナの供給不足を30万オンスと予測しています。投資需要を含めると、供給不足は40万オンスに増加します。 パラジウムについては、投資需要がない場合は均衡した市場が予想されており、投資需要を含めると20万オンスの不足が予想されています。来年の予測では、プラチナがほぼ同じバランスを保ち、パラジウムは10万オンスの不足が見込まれています。これは、世界プラチナ投資評議会の11月の報告とは対照的です。

プラチナ市場の予測

評議会は、プラチナ市場が来年ほぼ均衡すると予測しており、投資需要を考慮に入れています。投資需要を除外すると、WPICはプラチナ市場が約38万オンスの供給過剰になると提案しており、これでは価格が上昇する理由にはならないとしています。 現在、プラチナ市場の将来については大きな意見の相違が見られます。主要なロシアの生産者は、2025年に40万オンスの供給不足を予測している一方、世界プラチナ投資評議会の最新の予測はほぼ均衡市場を指摘しています。このような主要生産者と研究評議会の間の乖離は、しばしばボラティリティや取引機会を生み出します。 最近のデータは供給不足のシナリオを支持しているようで、プラチナに対する強気な姿勢がより信頼できるものとなっています。先週発表された2025年11月の世界の自動車販売台数は、ハイブリッド車の強い需要により前年比4.5％の驚くべき増加を示しました。これは、触媒コンバータに重いプラチナを使用することから、工業需要がWPICが予測していたよりも健全であることを示唆しています。

プラチナとパラジウムの投資戦略

供給側については、2025年第4四半期中に南アフリカでのエネルギー制限の報告が続いています。これらの問題は、2022年と2023年に生産不足を引き起こした原因でもあり、歴史的に鉱業の出力を制約しており、厳しい市場の予測に重きを置きます。このため、生産者の供給不足の予測は今後数週間でより現実的に感じられます。 デリバティブトレーダーにとっては、来年に向けてプラチナのロングポジションを確立することを示唆しています。プラチナ先物のコールオプションを考慮することは、価格上昇の可能性を利用しつつ下振れリスクを管理する手段となります。市場ではすでにプラチナ価格が2025年11月初めから7％上昇しており、このセンチメントが形成され始めていることを示唆しています。 パラジウムの見通しは著しく異なり、予測はより均衡の取れた市場を示しています。10万オンスから20万オンスの供給不足は、大きな価格移動の強力な触媒ではありません。これは、短期的にはパラジウムに対するプレミアムを得るためにオプションを売るような戦略がより適していることを示唆しています。 これらの異なる見通しを考慮すると、ペア取引は今後数週間にわたり効果的な戦略となる可能性があります。プラチナのロングポジションを取り、パラジウムのショートポジションを取ることを検討できます。これにより、プラチナの相対的に強いファンダメンタルに基づいて利益を得ることができ、貴金属全体の方向性にかかわらず利益を上げることが可能となります。

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