米ドル指数（DXY）は、火曜日の早いヨーロッパの時間帯において約98.25に減少しました。この下落は、トレーダーがアメリカの非農業部門雇用者数（NFP）報告を待っている中で発生しました。これは、米国の金利の将来の方向性を測るためのものです。 最近の連邦準備制度理事会（Fed）の決定により、金利が25ベーシスポイント引き下げられ、3.50％〜3.75％となったのは今年3回目であり、ドルに影響を与える可能性があります。市場データは、Fedが2026年1月にこれらの金利を維持する確率を76％と予測しています。

金融政策の影響

ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁は、最近の金利引き下げ後に来年の金融政策がうまく整っていると示唆しました。一方、Fedのステファン・ミラン理事は、現行の政策が過度に制約的であると示しています。トレーダーは、今週後半にFedの関係者からのさらなる指針を期待しています。 米ドルは、米国の公式通貨であり、世界中で非常に影響力があり、国際取引の88％に関与しています。Fedの金融政策、特に金利の調整は、インフレの制御と雇用の支援によってドルの価値に影響を与えます。稀に、Fedは金融緩和（QE）や引き締め（QT）を用いてドルの強さに影響を与え、QEは通常ドルを弱くし、QTはドルを強くする結果となります。 米ドル指数が98.25付近で取引されているため、今日の後半には特に大きな変動を注視しています。10月と11月の非農業部門雇用者数報告がカレンダーにおける主なリスクイベントです。雇用市場の弱含みの兆候は、ドルに圧力を加える可能性があります。 私たちは雇用データに対して急激な市場反応があることを予想すべきです。コンセンサスの予想は約150,000件の新規雇用です。100,000件を下回る数字であれば、DXYが98.00のサポートレベルを割り込む可能性が高まり、Fedのさらなる緩和に対するベッティングが強化されるでしょう。逆に、200,000件を超える予想外の結果は、現在のハト派的なセンチメントに挑戦し、ドルの反発を引き起こす可能性があります。

市場の反応と戦略

先週Fedが金利を3.50％〜3.75％に引き下げた後、市場は2026年1月に一時停止する確率を76％と見込んでいます。弱い雇用報告が出た場合、これらの確率はすぐにシフトし、再度の金利引き下げの確率が高まることになるでしょう。これは短期金利先物やスワップに直接影響を与えます。 オプションのトレーダーにとって、高いイベントリスクはドル関連通貨ペアの暗示的なボラティリティが高まることを意味します。これは、発表後に大きな価格の動きをトレードするためのストラドルやストラングルのような戦略の機会を提供します。2024年と2025年のNFP日には、初期のスパイクが非常に攻撃的になるパターンが見られました。 より広い文脈では、米国経済は減速しており、ここ数四半期で追跡しています。最新の11月のCPI報告では、中核インフレが3.1％に緩和されており、これは先週のFedの金利引き下げの決定を支持しますが、それでも2％の目標を大きく上回っています。この雇用報告は、減速が加速しているかどうかを判断するための重要な要素となります。 雇用データの悪化によってドルが弱くなると、EUR/USDやGBP/USDのようなペアは最近の高値に向かって押し上げられる可能性が高いでしょう。トレーダーは、ドル指数だけでなく、すべての主要通貨ペアにおいて動きの増加に備えるべきです。この発表は、残りの年の取引のトーンを設定することになります。

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