非農業部門雇用者数は、9月の119,000増から11月には40,000増が見込まれています。米国労働統計局（BLS）は、10月と11月の遅延データを火曜日の13:30 GMTに発表する予定で、米ドルは高いボラティリティを経験することが予測されています。 10月のデータは不完全で、政府のシャットダウンにより設立調査の指標のみが提供されています。経済学者たちは、失業率が4.4%で変わらず、前年同月比での平均時給が9月に3.8%増加したことも開示されると予想しています。

雇用市場の予測

TDセキュリティーズは、10月に60,000の減少を経て、11月には70,000の雇用増加を予測しており、失業率は4.5%にわずかに上昇する見込みです。また、平均時給は、穏やかな10月を経て前月比で0.3%上昇すると予想しています。 米ドルの価値は弱く、特にニュージーランドドルに対して市場は将来の金利引き下げを見込んでいます。先週のデータでは、失業保険の請求が44,000件増加し、ISMサービスPMIはわずかな改善を示しました。 今後の非農業部門雇用者数の報告は、特にユーロとのペアにおいて米ドルに大きな影響を及ぼす可能性があり、来年の連邦準備制度（Fed）の金利引き下げ期待にも影響を及ぼすと考えられます。

市場戦略

労働市場の軟化傾向は今年も続いています。2025年11月の最新の雇用報告では、わずか85,000件の雇用増加があり、失業率は4.2%に達しました。これは2023年末の3.7%からの顕著な増加であり、ゆっくりとしたが着実な悪化を確認させています。 しかし、最新の消費者物価指数（CPI）の読みでは、インフレ率は依然として3.0%であり、Fedの目標を上回っています。これは中央銀行を困難な立場に置いており、雇用市場の悪化が政策の緩和を求める一方で、インフレがそれを妨げています。Fedは12月初めの会合で金利を据え置くことを決定し、さらなる引き下げにはまだ準備ができていないことを示しています。 この不確実性を考慮すると、トレーダーは今後数週間でのボラティリティから利益を得る戦略を検討すべきです。EUR/USDペアに対するストラドルやストラングルを購入するようなオプションを活用することは、次回のインフレと雇用データの発表前に効果的である可能性があります。このポジションは、いずれの方向においても大きな価格変動から利益を得ることができ、経済の矛盾した信号を市場が消化する中でその可能性が高まります。 金利に焦点を当てている方にとっては、2026年の2回の金利引き下げに対する市場の期待とFedの慎重なトーンとのギャップは、機会を提供しています。担保付きオーバーナイトファイナンスレート（SOFR）やFedファンズ先物に基づいたデリバティブを取引することで、Fedが予想よりも長く金利を据え置くポジションを取ることができます。先物契約のコールオプションを売却することは、この見通しを表現する一つの方法かもしれません。 このような環境では、株式市場に対して慎重なアプローチが推奨されます。経済成長が鈍化している中で、S&P 500などの主要な指数に対するオプションを使用して保護することは賢明な行動です。プットを購入したり、コラーストラテジーを構築することで、明確なシグナルをFedから待つ間にポートフォリオの下方リスクをヘッジすることができます。

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