ウエストテキサス中間油（WTI）の価格は、火曜日のアジア市場の取引時間中に約$56.35まで下落しました。この下落は、ロシアとウクライナ間の和平交渉の進展の可能性に起因しています。このような合意は、ロシアからの供給障害の将来のリスクを最小限に抑えることができるかもしれません。 アメリカの公式は、ウクライナのゼレンスキー大統領との平和合意が最終段階に近づいていることを示しましたが、いくつかの領土や安全保障に関する問題は未解決のままとなっています。潜在的な平和合意は、ロシアの石油供給の増加をもたらし、WTIの価格をさらに引き下げる可能性があります。一方で、ベネズエラにおけるアメリカの軍事行動のリスクは、WTIの価格下落を制限するかもしれません。

制裁と供給ダイナミクスへの影響

ベネズエラの石油輸出は、アメリカの制裁および超大型タンカーの拘留により大幅に減少しました。WTIオイルは、原油のベンチマークであり、供給と需要のダイナミクス、政治的不安定性、OPECの生産決定に影響を受けます。アメリカドルの価値もWTI価格に影響を及ぼします。原油はこの通貨で取引されるためです。 アメリカ石油協会（API）やエネルギー情報局（EIA）からの週間在庫データもWTI価格に影響します。在庫が少ないと需要の増加を示唆し、価格が上昇する可能性がありますが、在庫が多いと価格が下がることがよくあります。OPECの生産決定はしばしばWTI価格に影響を与え、グローバルな石油供給レベルを決定します。 WTI原油がロシア・ウクライナ和平合意の可能性に関するニュースを受けて$56.50を下回っていることから、重要な弱気のシフトが見られています。トレーダーは、2026年2月または3月の先物契約に対して、アウトオブザマネーのプットオプションを購入することを考慮するべきです。これにより、低$50台への下落に備えるためのリスク定義された手法が提供されます。 2015年のイラン核合意の際に設定された前例を思い出すべきです。この合意は価格に数ヶ月間下押し圧力をかけ、市場が新たな供給を予想していたためです。この弱気の見通しは、先週のエネルギー情報局（EIA）からの最新の報告によってさらに強化されました。この報告は、予想されていた在庫減少に反して210万バレルの思わぬ在庫増を示しました。しかし、ベネズエラとの緊張が続いているため、下方圧力はおそらく緩和されるでしょう。

石油市場の不確実性とボラティリティ

WTIオプションの暗示ボラティリティは現在上昇しており、和平合意の成功に対する重大な不確実性を反映しています。2022年初頭の紛争開始時に見られたボラティリティの急上昇を振り返ると、トレーダーはコストを管理し、この環境でのリスクを定義するためにベアプットスプレッドのような戦略を使用できます。これは、より高いストライク価格のプットを購入し、より低いストライク価格のものを売却し、穏やかな下落から利益を得ながら突然の反転から保護されることを意味します。 今後数週間で、次回のOPEC+会議からのシグナルに注目する必要があります。価格が多くの加盟国の予算を圧迫するレベルに向かって下落しているため、カルテルは新たな価格底を設定するために生産削減をシグナルまたは実施する可能性が高いです。特に、戦後のロシアが含まれる場合、協調的な削減は現在の下落トレンドを迅速に逆転させることができるでしょう。

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