カナダの消費者物価指数（コア）は、11月に前月比0.3%から0.2%に減少しました。これは消費者物価の減速傾向を反映しており、今後のカナダ銀行による金融政策の決定に影響を与える可能性があります。 他の市場動向では、GBP/USDは1.3400に接近しており、トレーダーはイングランド銀行の政策発表に備えています。EUR/USDは、米ドルの弱さと慎重な連邦準備制度の見通しから、数週間ぶりの高値付近で取引されています。

商品市場の概要

商品市場では、金は勢いを失い、$4,350を下回りましたが、米ドルが苦戦しているため、依然としてプラス圏を保っています。ソラナの価格は$131を上回っており、現物ETFの流入が$10億に近づいており、強い需要を示唆しています。 S&P 500は上昇しており、米国の2年物利回りは連邦準備制度の利下げ後に3.50%前後で変動しています。この利下げは特にテクノロジー以外のセクターに恩恵をもたらしています。

金利と市場戦略

カナダのコアインフレが前月比0.2%に低下したことは、カナダ銀行の仕事が終わったという見方を強化しています。年率のヘッドラインインフレは現在2.4%と銀行の目標をわずかに上回っており、市場は次の四半期に利下げを織り込んでいます。我々は、USD/CADのコールオプションを購入する価値があると考えており、金利差の変動に伴って弱いカナダドルにポジショニングしています。 連邦準備制度の関係者がインフレの早い低下を予想していることは、債券市場が示唆していることを確認しており、米国の2年物利回りは3.50%前後で維持されています。これにより、国債先物のロングポジションを取ることで、ハト派の勢いを活用する機会が生まれます。先物市場はすでに、2026年中頃までに少なくとも2回の利下げの可能性が70%を超えていることを暗示しています。 市場はイングランド銀行の利下げに備えて正しく動いていると考えており、ポンドのボラティリティが増加するはずです。英国が2022-2023年に10%以上に達したインフレと戦った後、CPIが現在の2.8%に低下したことは、この政策変化の道を開きました。トレーダーは、GBP/USDでのストラドルなどのオプション戦略を利用して、BoEの発表に伴う予想される価格変動に対応できるでしょう。 金は$4,300近くで安定しているのは、世界的にこのハト派の中央銀行政策が広がっているため、実質金利の低下が直接的な影響を与えています。この価格レベルは、2023年と2024年に見られた中央銀行による大量の金の購入によっても支えられており、公式の準備金に1,500トン以上が追加されました。高い名目価格を考慮すると、金先物でのコールスプレッドを用いることで、コストを管理しながら強気のポジションを維持する明確なリスクの手段を提供します。 ソラナへの機関投資家の関心は、2025年初めに現物ETFの流入が$10億に近づいていることからも明らかで、大口投資家が押し目買いをしていることを示しています。SOLが$131以上で統合を続ける中、我々はこの持続的な機関需要によって引き起こされる可能性のあるブレイクアウトを予想しています。現在の統合範囲より下でプットを売るオプションを使用することで、機関の支援が価格の底を支えるという見通しを持ちながらプレミアムを収集する手段となる可能性があります。

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