金価格は、米連邦準備制度理事会による利下げの期待から、$4,350近くの7週間高に達しました。利下げにより金の保有コストが低下し、無利息資産としての魅力が高まる可能性がある一方で、グローバルな不確実性が安全資産としての魅力を高めています。しかし、連邦準備制度の当局者からのタカ派の発言が米ドルの価値を引き上げ、金価格に影響を与える可能性があります。 トレーダーは、主要な連邦準備制度当局者の演説や、10月および11月の米国雇用レポートに注目しています。これらのレポートは、非農業部門雇用者数や失業率を含み、労働市場の状況に関する洞察を提供し、連邦準備制度の1月の会議に対する予測に影響を与える可能性があります。

連邦準備制度の決定

連邦準備制度は、金利を0.25ポイント引き下げ、目標レンジを3.50％から3.75％に設定しました。市場の予測では、CME FedWatchツールを使用して、2026年1月まで連邦準備制度が金利を安定させる可能性が76％と示唆されています。金は、100日指数移動平均の上で支持され、14日相対力指数も強気であるため、ポジティブな展望を維持しています。$4,355付近に潜在的な抵抗レベルが予測され、初期の支持は$4,257で観察されています。 連邦準備制度が2025年12月に最近利下げを行ったことを考えると、金は低金利環境にポジティブに反応しています。しかし、パウエル議長が一時停止を示唆しているため、今後の道筋は完全には明確ではありません。シドニーでの最近の悲劇的な事件も、安全資産としての金の魅力を高め、上昇圧力を加えています。 金の主要な推進力は金利見通しにあり、金利が低下すると無利息金属の保有コストが低下します。これは歴史的に、2019年の利下げサイクル中に金が20％以上上昇した際にも見られました。中央銀行による強力な買い入れも、2022年には記録的な1,136トンを追加し、2025年まで攻めの購入を続けていることが、価格に強力な基盤を提供しています。

米国雇用レポートの予測

今週は、11月の米国雇用レポートに注目が集まっています。エコノミストは、非農業部門雇用者数が約170,000人になると予測しており、これから大きく逸脱すると主要なボラティリティを引き起こす可能性があります。非常に弱い数字は、2026年のさらなる利下げの賭けを強固にし、金を史上最高値の$4,381に向かわせる一方で、サプライズで強い報告はドルを押し上げ、急激な反落を引き起こす可能性があります。 デリバティブトレーダーにとって、この環境は火曜日の雇用データに関する予想されるボラティリティを利用することを示唆しています。$4,381の抵抗を目指したコールオプションや、$4,257の支持レベルに近いストライクのプットオプションを購入することは、大きな価格変動を利用するための賢明な戦略となるでしょう。テクニカル分析で見られるボリンジャーバンドの拡大は、重要な動きがますます可能性が高まっていることを支持しています。 タカ派のサプライズのリスクも考慮しなければなりません。2025年11月の最新の消費者物価指数（CPI）の読みは、ヘッドラインインフレーションが3.1％であり、連邦準備制度の2％の目標を大きく上回っています。この持続的なインフレが、市場が2026年1月の利上げを76％の確率で見込んでいる理由であり、短期的に金の上昇を抑える要因となる可能性があります。 したがって、特に強い経済データポイントの後に金価格が下落した場合は、長期ポジションへの購入機会として捉えられるかもしれません。全体的なトレンドは、2026年に向けて堅調であり、連邦準備制度が2025年の利下げサイクルを完了したことから、我々は緩和的な金融政策への幅広いシフトから利益を得るポジションを構築するために押し目を活用できるでしょう。

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