日本円は米ドルに対して弱含んでおり、G10通貨のほとんどに対してパフォーマンスが劣っています。市場は日本銀行（BoJ）の会合を見越しており、25ベーシスポイントの利上げが期待されています。関係者は2026年までのさらなる引き締めの可能性を示唆しており、USD/JPYは154から157の範囲で推移しています。 北米の取引時間帯において、円は米ドルに対して0.2%の下落を見せましたが、SEKとNOKに対しては例外です。日本銀行の強気なシフトの兆候は円を強化することができておらず、引き締めサイクルの延長が0.75%を超えるとの報告もあります。

日本円と利上げ期待

来週の日本銀行の政策決定において、金利が25ベーシスポイント引き上げられ0.75%になることが期待されています。政策立案者は2026年までのさらなる引き締めに備えているようです。USD/JPYは154と157の現在の範囲を破るのを待っており、中立的な状態にあります。 日本円は、利上げを期待されているにもかかわらず、ドルに対して弱さを見せています。このため、USD/JPYペアは154と157の狭いチャネルに留まっています。市場はこの0.25%の利上げがすでに現在の価格に織り込まれていると考えているようです。 市場はこの単一の rate 増加を過ぎて、より大きな視点に焦点を当てていると思われます。最近のデータでは、日本の全国主要CPIが11月に2.7%となり、合意をわずかに下回りました。これは将来的な積極的な利上げを要求するものではありません。したがって、政策立案者からの強気な発言が円を強化できていないのは、まずはもっと説得力のある経済データを市場が待っているからです。 BoJ会合を控えたこの不確実性を受けて、1週間のUSD/JPYオプションのインプライドボラティリティは11.5%を超えました。これはトレーダーが鋭い動きを織り込んでいるものの、方向性については不確かであることを示唆しています。デリバティブトレーダーにとって、これは発表後の価格の動きから利益を得るために短期オプション戦略が有効であることを意味します。

市場のダイナミクスとデリバティブ取引

2024年3月の歴史的な利上げ後にも同様のパターンが見られました。日本円は米国との利ザヤの差が大きいため、実際には弱含んでいました。歴史は、利上げがあっても、BoJが2026年の引き締めペースを速める信号を出さなければ円が苦しむ可能性があることを示唆しています。それまでは、米国の高金利がドルを保持する魅力を高めています。 アメリカのインフレは穏やかに進行しており、最新の11月CPIは前年比3.1%となっています。連邦準備制度理事会は新年に向けて金利を据え置くことが広く期待されていますが、重要なのは両国の金利差です。この大きな差は現在もドルが円に対して優位であることを支持しています。 デリバティブトレーダーにとっての主な戦略は、現在の154-157の範囲からのブレイクアウトに備えることです。ストラドルやストラングルのような戦略を使用して、大幅な動きから利益を得ることができるでしょう。154を下回った場合は円の強さを示し、157を越える場合はドルの支配が続いていることを示すでしょう。

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