洞察 
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工業生産のトレンド
振り返ると、10月に見られた予想を上回る1.5%の工業生産growthは早期の信号でした。このトレンドは保持されているようで、11月の予備データは、特に自動車セクターにおいて輸出の強さが続いていることを示しています。これは、日本経済の堅調な第4四半期のパフォーマンスを示唆するものと見ています。 この持続的な工業生産は、11月の東京CPIデータが2.3%で安定していることと相まって、日本銀行への注目が高まっています。中央銀行は長年にわたり政策金利を-0.1%で維持していますが、最近の声明は、政策を正常化するタイミングについての議論が高まっていることを示唆しています。市場は2026年第1四半期に政策が転換される確率をまだ過小評価していると考えています。 要点として、これは強い円を指し示しています。USD/JPYのプットオプションの需要が高まっていることが見られ、特に2026年2月の満期において142レベル付近のストライクプライスでの需要が顕著です。この戦略は、日本銀行からのタカ派なサプライズに備える方法を提供し、2022年末に見られた政策の意外な変更後の急激な円高に似た状況を想定しています。債券市場の見通し
日本国債市場を注意深く監視することも提案します。10年物国債の利回りは、先週には0.98%まで上昇し、2014年以来の水準となっています。JGB先物のオプションを利用して、利回りがさらに制御された上昇に向けてポジショニングすることは、日本銀行の利回り曲線制御政策の正式な終了に対する効果的なポートフォリオヘッジとなる可能性があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
