洞察 
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消費者需要の傾向
11月の電子カード売上の厳しいジャンプは、消費者需要が休日シーズンに向けて予想よりもかなり熱くなっていることを示しています。これは、ニュージーランド経済の基盤的な回復力を示唆しています。したがって、短期的な減速についての期待を調整する必要があります。 このデータはニュージーランド準備銀行の見通しを複雑にします。同銀行はインフレを抑制しようと努力してきました。前の四半期、年次CPIは3.1%のあたりを推移しており、この新しい支出の急増はインフレ圧力をさらに加えるでしょう。私たちは、RBNZが2026年までタカ派の姿勢を維持せざるを得ないと考えています。現在の公式現金金利5.25%からの可能な利下げは遅れるでしょう。 これに応じて、2026年の第一四半期の満期を持つNZD/USDコールオプションの買いを検討しています。これにより、強いニュージーランドドルから利益を得る一方で、最大損失を制限することができます。NZDの含みボラティリティは上昇する可能性が高いため、より良い価格を確保するためには今後数日間で行動することが重要です。 私たちはまた、2023年初頭に予想以上の小売データがRBNZからのサプライズ利上げの前触れとなった時期を思い出させてくれます。その歴史的なパターンは、市場が中央銀行のインフレとの戦いに対するコミットメントを過小評価している可能性を示唆しています。これにより、金利が現在期待されているよりも長く高いままであるという見解が強化されます。経済の乖離
最近のオーストラリア経済データが比較的軟調であることを考慮すると、NZD/AUDのロングポジションはますます魅力的になっています。二国間の経済の乖離は広がっているようです。この見解は、ニュージーランド経済の相対的な強さを活かすために、通貨先物や現物ポジションを通じて表現できます。 金利デリバティブのポジションは、2026年に見込まれる利下げが少なくなることを反映するように調整する必要があります。市場は年の中頃までに下方修正を見込んでいましたが、今やそれは無理のようです。したがって、金利が下がることで利益を得るポジションへのエクスポージャーを減少させています。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
