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    スイス国立銀行が金利を維持する決定を受けて、シュレーゲルが経済成長とインフレーションについて述べました。

    by VT Markets
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    Dec 11, 2025
    スイス国立銀行（SNB）は、金利を0%に維持することを選択し、議長のマーティン・シュレゲルが経済予測とインフレの詳細について話しました。SNBは経済情勢を引き続き監視し、価格の安定を確保するために必要に応じて金融政策を調整する準備が整っています。低金利にもかかわらず、中期的なインフレ圧力は前四半期と変わりませんでした。 シュレゲルは、必要に応じて通貨市場に介入する意欲を強調し、同機関の金融政策は今後の四半期にインフレを促進することを目指していると述べました。経済成長の支援は続き、若干の不確実性は減少しています。世界経済の成長は徐々に進展することが予想されますが、米国の関税などのリスクが残っています。 失業率は一時的に上昇する可能性がありますが、再び低下する見込みです。金利政策は早期の引き下げ後に効果を上げていました。発表後、USD/CHFは traction を得ました。SNBはスイスの中央銀行であり、価格の安定を目指しており、スイスフランが強くなりすぎないように外為市場に介入することができます。SNBは、金融政策の評価のために毎年3月、6月、9月、12月の四半期ごとに会合を行います。 スイス国立銀行は、その立場を明確にしました：金融政策は成長を支援し、インフレを徐々に増加させるために拡大的に維持されることになります。これはSNBがスイスフランの大幅な強化に対抗するために積極的に取り組むとの見方を強化しています。私たちにとって、これは今後数週間のCHFに対する弱気の見通しを示しています。 彼らのスタンスは理解できます。最新の11月のCPIが前年同期比でわずか0.8%となり、彼らの2%の目標を大きく下回っています。この低インフレと、穏やかなQ3のGDP成長（0.3%）は、銀行にとってそのハト派的な政策を維持する十分な理由を与えます。2026年3月の次の会合まで、これが変わる理由はほとんどないと考えています。 要点： – USD/CHFのコールオプションを購入するのが簡単なアプローチである。 – SNBが通貨市場に介入する準備をしていることを明示しているため、後のリスクを制限できる。 – 金利差も明確な機会を提供する。 – SNBの決定的な行動能力を忘れてはいけない。

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