EUR/USDペアは、最近の出来事である連邦準備制度の利下げや米国の失業保険申請データへの期待にもかかわらず、1.1700を下回っています。ペアは、早朝のヨーロッパ取引時間中に約1.1690でわずかに下落しています。連邦準備制度（Fed）は、主要なオーバーナイト借入金利を0.25%引き下げ、3.5%-3.75%の範囲に設定しました。 連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は、中央銀行は今後の経済の動向を待って評価できると信じています。市場は現在、CME FedWatchツールによると、来月の利上げを維持する可能性が78%であると予測しています。一方で、欧州中央銀行（ECB）は、次回の会合で金利を変更しないとの期待が高まっています。

要点

重要な数値の監視が必要で、GDPやインフレデータがユーロの価値に影響を与えます。ECBの2%目標を上回る高いインフレは利上げを促し、ユーロを支持します。強い経済とプラスの貿易収支はユーロにとって有益であり、外国からの投資を引き付けます。 ユーロ圏の経済はドイツ、フランス、イタリア、スペインに大きく依存しており、これらの国々はユーロ圏経済の75%を占めています。したがって、これらの国の経済データはユーロの強さに大きな影響を与える可能性があります。現在のECBの政策は、適切またはバランスよく位置付けられていると考えられています。 連邦準備制度は金利を3.5%-3.75%に引き下げましたが、今は休止を示唆しており、市場に不確実性をもたらしています。EUR/USDが1.1700レベルを突破するのに苦労しており、これは今後数週間の重要なピボットポイントとなっています。重要なポイントは、休止するFedと安定を保つことに満足しているように見えるECBとの政策の乖離が拡大していることです。 このFedの休止は理解できるもので、米国のコアインフレは過去数ヶ月間3%を上回っているためです。次回の米国初回失業保険申請の発表を注視しており、期待は約215,000件で、労働市場がついに冷却の兆しを示しているかどうかを確認するつもりです。この数字からの大きな乖離があれば、ドルに大きな影響を及ぼす可能性があります。

ECBと米国経済の見通し

対照的に、ECBはユーロ圏のHICPインフレが2%目標に近づいているため、より余裕があります。最近、2025年11月のインフレ率は2.3%であり、これは彼らが金利を現状のままに保つ自信を与えています。このようにECBからの相対的なタカ派的姿勢は、ドルに対するユーロの底を支えるはずです。 デリバティブ取引者にとって、この中央銀行の動きのない時期は、EUR/USDペアのボラティリティを抑制する可能性があります。低ボラティリティと1.1700のストライク価格周辺での範囲取引から利益を得るショートストラングルなどのオプション販売戦略が viable なアプローチとなる可能性があります。予想は、明確な新たな経済データからのシグナルが出るまで、ペアが横ばいで取引されるというものです。 振り返ると、この利下げサイクルは2023年の積極的な金利引き上げからの大きなシフトであり、金利は5%を超えた時期がありました。Fedは現在は休止していますが、より広範な傾向はハト派であり、歴史的に米ドルに重くのしかかっています。今後の米国の成長および雇用データが軟化すれば、ドルがさらに弱くなり、EUR/USDが抵抗線を突破する可能性があります。

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