カナダ銀行は基準金利を2.25%に維持しました。この決定は、統計カナダによる予想を上回る成長の見直しから恩恵を受けた、予想外に堅調なカナダ経済の中で下されました。米国の関税にもかかわらず、インフレ圧力はコントロールされており、2026年までにGDPは緩やかに成長すると予想されています。インフレは2%の目標近くで推移する見込みであり、過去の税金休暇に起因する短期的な価格上昇が予想されますが、連邦予算はあまりインフレ圧力を加えることはないと予想されています。 総裁のティフ・マクレムは、現在の政策金利が経済を適切に支えていることを強調しました。意思決定は新しい経済データに依存し続けることが認識されており、経済活動の測定には課題があることが認められています。上級副総裁のキャロリン・ロジャースは、住宅市場のバランスが改善されており、住宅価格の急騰は予想されていないと述べました。

カナダ銀行の金融ツール

カナダ銀行は、経済を管理するために金利の調整を含むさまざまなツールを使用しています。その主な目標は、インフレを1〜3%の範囲に維持することです。CADの強さは金利に影響され、高金利は通貨を強化する可能性があります。量的緩和（QE）および量的引き締め（QT）は、経済回復と価格の安定を管理するために使用される方法です。一般に、QEはCADを弱くし、QTは通常CADを強くします。 カナダ銀行が金利を2.25%で維持しているため、近い将来に金利が引き上げられる理由はほとんどなく、短期の金利変動が低く保たれる可能性が高いです。トレーダーは、金利の安定またはわずかな減少から利益を得る戦略を検討することができるでしょう。例えば、バンカー・アクセプタンス先物のコールオプションを売ることなどが挙げられます。 銀行の忍耐強い姿勢は、2025年11月の最新のインフレデータが年間CPI率を管理可能な2.1%であることを示しており、2022年および2023年に直面した高インフレとは大きく異なる状況です。このコントロールされた環境の中で、銀行は政策を引き締める緊急の理由がないとみなしています。

通貨トレーダーの戦略

通貨トレーダーにとっての主な要点は、アメリカとの政策の乖離が拡大していることです。カナダが金利を据え置いている一方で、最近のデータではアメリカのインフレが2.8%に達しており、2026年第1四半期に連邦準備制度の金利引き上げが市場に織り込まれています。これにより、より弱いカナダドルを見込むポジショニングを強化する要因となり、USD/CADコールオプションの購入などが考えられます。 カナダ経済の堅調さは、銀行を動かすような過熱サインを示していません。2025年11月の最新の雇用報告では、わずか15,000の雇用増加があり、市場期待を下回りました。これは経済には余裕があることを示しており、中央銀行にはもっと待つ余地があります。 さらに、住宅市場はもはやインフレ圧力の源ではなく、2022年に見られた積極的な金利引き上げの主要な要因が排除されました。全国の住宅価格は大幅に冷却され、カナダ不動産協会は先月わずか1.5%の前年比増加を報告しました。このバランスにより、カナダ銀行は今後数週間の政策を維持することに安心感を持っています。

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