洞察 
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2026年に向けたカナダ銀行の慎重なアプローチ
BoCは、パートタイム雇用の数字に依存しているため、2026年に向けて早急な利上げを避けています。この慎重な姿勢はカナダドルに対する潜在的なリスクを反映しており、USMCAの交渉の不確実性によってさらに大きくなっています。 カナダ銀行が現在、政策金利を2.25％に維持していることは、世界的に見られるよりも積極的な姿勢との明確な分かれ道を作っています。この政策の乖離は、短期的にカナダドルに下方圧力をかける可能性があります。したがって、デリバティブ戦略は、他の主要通貨に対するこの予想される弱さに対して位置づけられるべきです。 中央銀行の慎重さは、2025年11月の労働力調査のデータを見ると理解できます。私たちは、フルタイムの雇用がわずか5,000件の純増にとどまり、45,000件のパートタイムの増加がそれを上回りました。コアCPIインフレが2.6％で安定していることから、銀行が直ちに行動を起こす国内の圧力はほとんどありません。 私たちは、2026年のUSMCA再交渉が政策立案者をためらわせていると考えています。最近の報告は、乳製品およびデジタル貿易ルールに関する摩擦を示しています。これは、政策のギャップが広がる中、キャッシュレートを4.85％に引き上げたオーストラリア準備銀行とは対照的です。この違いは、カナダドルを保有することをLess attractiveにしています。政策の乖離の中での戦略的ポジショニング
今後数週間で、CADのアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションやUSD/CADペアのコールオプションを購入することに価値があると見ています。この戦略は、通貨の潜在的な下落から利益を得るためのリスク定義された方法を提供します。控えめなインプライド・ボラティリティにより、現時点でこれらのオプションは比較的安価である可能性があります。 この状況は、2014年から2016年の期間を思い出させます。この時期には、カナダ銀行と米国連邦準備制度の間で異なる政策の道が持続的なルーニーの下落を引き起こしました。その間、USD/CADの為替レートはパリティの近くから1.45を超えるまで移動しました。2026年に向けて、同様の、ただしおそらくそれほど劇的ではないトレンドが展開する可能性があります。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
