中国の11月の消費者物価指数（CPI）は、前月比0.1%の減少を示しました。この結果は、予想されていた0.2%の増加を下回りました。 予想よりも低いCPIデータは、経済内の需要圧力の低下を示唆している可能性があります。これは、中国人民銀行（PBOC）の将来の政策決定に影響を及ぼすかもしれません。

金融の進展と市場への影響

この報告は、さまざまな通貨ペアやコモディティに影響を与える幅広い金融の進展の一部です。トレーダーは、この情報が中国およびグローバル経済に与える影響を評価しています。 11月の消費者物価データは、0.2%の上昇が予想される中で0.1%の減少を示しており、私たちが注視しているデフレ圧力を確認しています。これは、中国国内の需要が多くの人が予想していたよりも弱いことを示しています。これにより、中国人民銀行は経済を刺激するために、より積極的な緩和措置を実施する圧力にさらされています。 この単一のデータポイントは、私たちが今四半期見ている広範な傾向の一部です。11月の生産者物価指数（PPI）もこの見方を強化しており、前年比1.8%の減少を示していて、工場出荷価格の減少は14か月連続です。先週発表された最新の貿易数値は、輸入が予想よりも大きく減少した3.5%の縮小を示しており、国内消費の持続的な軟化を示唆しています。

金融緩和と通貨への影響

PBOCは既に懸念を示しており、総裁の潘功勝は先週、流動性を支えるために旧正月前に準備金制度（RRR）の引き下げを示唆しました。我々は、これは新年初めに主要な貸出金利の引き下げに続く可能性が高いと予想しています。この金融緩和の道筋は、中国元を米ドルに対してさらなる減価に対して脆弱にします。 今後数週間、私たちは元安から利益を得るデリバティブを検討しています。USD/CNHコールオプションを購入するか、単にCNHのプットオプションを購入することで、連邦準備制度との政策の乖離への直接的なエクスポージャーを提供します。オーストラリアドルは、中国の経済健康の流動的な代理として機能することが多いため、AUD/USDペアのプットオプションも、鉄鉱石需要が軟化することを考えると魅力的に見えます。 この弱さは、中国が銅やアルミニウムなどの金属の世界的消費の半分以上を占めているため、工業コモディティ価格に直接反映されるはずです。私たちは、銅の先物でショートポジションを検討するか、コモディティ関連のETFでプットを購入することを考えています。この戦略は、2015-2016年の期間に見られた状況を思い起こさせます。当時、中国の成長に関する懸念が、ベースメタル価格の大幅な下落を引き起こしました。 したがって、中国および香港に上場されている株式に対してさらなる下落圧力を予想するべきです。ハンセン（HK50）やFTSE China A50の先物をショートすることで、これにポジショニングすることができます。オプショントレーダーにとっては、FXIやMCHIなどの主要な中国ETFのプットを購入することで、第一四半期に市場が下落する可能性への明確なリスクエクスポージャーを提供することができるでしょう。

トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設