金は、トレーダーが連邦準備制度の金利決定を待つ中、慎重な市場により横ばいのパターンを維持して、安定しています。現在、XAU/USDは$4,200付近に集約されており、$4,250が抵抗の天井、$4,180-$4,200の間にサポートがあります。 CME FedWatchツールに基づくと、25ベーシスポイントの利下げの確率は90%で、金利は3.50%-3.75%の範囲に移動する可能性があります。連邦準備制度のパウエル議長は、今後の利下げについての保証はないと述べており、不確実性が続いています。

金と地政学的緊張

連邦準備制度内の意見の相違、インフレリスクに関する異なる見解、労働市場の冷却の兆候により不確実性は高まっています。さらに、ロシア・ウクライナ情勢などの地政学的緊張は、安全資産としての金の需要を支えています。 金の価格は、米ドルのパフォーマンス、地政学的不安定、金利などの要因に影響されます。通常、金は米ドルおよびリスク資産との逆相関関係にあり、金利が低いときに上昇する傾向があります。中央銀行は依然として金の主要な保有者であり、通貨を安定させるために準備金を分散しており、最近のデータでは、いくつかの新興国が2022年に記録的な購入を行っていることが示されています。 連邦準備制度の金利決定が明日行われることを考えると、金は狭い範囲で安定を保っています。市場はほぼ完全に25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいるため、実際の利下げ自体が大きな動きを引き起こす可能性は低いです。私たちの本当の焦点は、2026年のフォワードガイダンスや「タカ派的な利下げ」のほのめかしにあるでしょう。 高い不確実性を考慮すると、発表前に大きな方向性の賭けをすることはリスクがあります。代わりに、方向に関わらず急激な価格変動から利益を得る戦略を検討すべきです。ロングストラドルやストラングルのようなオプション戦略は、連邦準備制度が発言した後に予想されるボラティリティの増加から利益を得るために設計されているため、効果的です。

連邦準備制度決定に向けた市場戦略

タカ派の驚きのリスクは現実的であり、最近のデータが経済の強さを示していることから、特にそうです。11月の最新のCPIレポートでは、コアインフレが3.8%で維持され、連邦準備制度の目標を頑固に上回っています。この粘り強さは、10月の強いJOLTS求人数データと相まって、パウエル議長が今後の利下げについて慎重である理由を提供しています。 要点としては、$4,250に強い抵抗があり、$4,180-$4,200の間に堅実なサポートがあります。発表後にこれらの境界を決定的に突破することは、市場の次の方向を示すことになるでしょう。これらのレベルの周りでストライクプライスを持つオプション取引を配置して、潜在的なブレークアウトを捉えることができます。 連邦準備制度のガイダンスが予想以上にハト派的であれば、$4,250を超えるブレークを目撃し、コールオプションが魅力的になる可能性があります。逆に、連邦準備制度が利下げを示す場合、価格は容易に$4,180のサポートレベルを下回る可能性があり、プットオプションが有利になるでしょう。2019年7月に連邦準備制度が利下げを行った際、長期的な緩和サイクルの始まりではないことを示唆したため、市場に初期の混乱とボラティリティを引き起こしました。 このすべての背景には、中央銀行の買いによる金の強い基本的支えがあります。今年を通じてこれが展開されており、2025年第3四半期までの世界金協会のデータによれば、中央銀行はすでに850トン以上を準備金に加えています。この継続的な需要とウクライナの未解決な地政学的緊張が金の下値を支え、連邦準備制度のメッセージがタカ派的であっても下値を制限する可能性があります。

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