銀は火曜日に0.85%の上昇を見せ、$58.60近くで取引を終えました。市場は連邦準備制度理事会の金利決定を待っていました。25ベーシスポイントの利下げが広く予想されており、これが銀のような非利息資産への需要を支えました。 金融緩和の期待は、米労働市場の冷却によって強化されました。雇用の減少と労働需要の緩やかさは、更なる利下げの可能性を示唆しており、連邦準備制度の関係者は経済調整の必要性に言及していました。

貴金属への関心

このような状況下で、銀を含む貴金属への関心が高まっています。銀は、特に2026年の金利見通しに変化がある場合、混合された経済状況でのヘッジとして認識されています。 連邦準備制度が慎重なトーンで利下げを確認すれば、銀の価格は更に上昇する可能性があります。しかし、将来の金利に対する強い姿勢があれば、銀の即時の利益を制限するかもしれません。 投資家は、銀を価値の保存およびポートフォリオの多様化に利用するため、銀を重視しています。金利、米ドル、産業需給などの要因が銀の価格に影響を与えます。銀はまた、金の価格動向を密接に追っており、より広い貴金属市場の変動を反映することがよくあります。 市場は水曜日の25ベーシスポイントの利下げをほぼ完全に織り込んでおり、デリバティブトレーダーにとっての即時の焦点は、インプライドボラティリティに移ります。トレーダーは、価格が予想以上に動くことに備えて、方向性に関わらずストラドルのようなオプション戦略を使用しています。重要な変数はもはや利下げ自体ではなく、連邦準備制度の前向きな声明のトーンです。

市場戦略と指標

持続的な緩和サイクルを示唆するハト派の信号は、おそらく$60の水準に向けた動きを引き起こすでしょう。この期待は、2025年後半の最近のデータによって支持され、米国の求人が過去2年以上で最低レベルに減少していることを示しています。このシナリオでは、トレーダーは更なる上昇を捉えるために、アウターマネーのコールオプションをより高いストライクプライスにロールすることが予想されます。 逆に、連邦準備制度が一時停止を示すタカ派の利下げがあれば、銀価格がサポートレベルに向けて後退する可能性があります。インフレは冷却しており、2025年初頭のコアPCEデータは2.5%近くに留まっていますが、依然として連邦準備制度の2%の目標を上回っており、関係者に慎重さをもたらしています。ロングポジションを持つトレーダーは、この短期的な下振れリスクに対するヘッジとして保護的なプットを購入することを検討するかもしれません。 即時の連邦準備制度の決定を超えて、銀価格の強力な基盤を提供する基礎的な産業需要を注視する必要があります。2025年の通年予測では、太陽光発電および電子機器の分野において銀の消費が記録的な水準に達することが一貫して示されています。このため、タカ派の連邦準備制度の声明の後に起こるいかなる下落も、一部の人々にとっては長期的な購入機会と見なされるかもしれません。 私たちはまた、2025年のほとんどの期間にわたり85を超える歴史的に高い水準を維持している金と銀の比率を監視しています。2020年代初頭の市場の行動を振り返ると、そのような高い比率は、銀のアウトパフォーマンスの時期が続く前兆であることがよくあります。これは、関係が歴史的な平均に戻ることを示唆しています。これにより、銀をロング、金をショートとするペアトレードは、今後数ヶ月の間に魅力的な戦略となるかもしれません。

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